Полупроводники в тренде: капитализация корейского рынка акций обгоняет Великобританию, а Тайвань впервые занимает первое место по доле в развивающихся рынках, опережая Китай

Глобальные фондовые рынки переживают глубокую структурную перестройку из-за быстрого развития индустрии искусственного интеллекта (AI). Благодаря абсолютным преимуществам в полупроводниковой аппаратной цепочке поставок объемы рынков капитала Южной Кореи и Тайваня в последнее время демонстрируют заметный рост. Согласно последним рыночным данным, общая капитализация корейского фондового рынка достигла 4,04 трлн долларов, официально превысив капитализацию Великобритании в 3,99 трлн долларов, и став восьмым по величине фондовым рынком в мире. Одновременно общая капитализация тайваньского фондового рынка поднялась до 4,48 трлн долларов: это не только давным-давно превышает Великобританию, но и впервые его доля в MSCI Emerging Markets также превзошла Китай.

Спрос на AI-оборудование движет переоценкой структуры капитала

Недавнее смещение рыночных секторов отражает «структурную перестройку» глобальных денежных потоков в сторону цепочки поставок аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, а не краткосрочное тактическое распределение активов. По мере распространения AI-приложений спрос на передовое контрактное производство полупроводников и память входит в суперцикл. Этот импульс превращается в реальный рост фондовых рынков Кореи и Тайваня. Например, Samsung Electronics и SK Hynix на данный момент занимают более 40% рыночной капитализации в составе корейского сводного фондового индекса (Kospi). Это показывает, что глобальный капитал концентрируется на азиатских рынках, обладающих ключевыми технологиями для AI-инфраструктуры.

Резкий рост масштабов рынков Тайваня и Кореи и изменение сектора развивающихся рынков

Тайвань и Корея уже добились значительного скачка по масштабам рынков капитала. Общая капитализация тайваньского фондового рынка достигла 4,48 трлн долларов, превысив Великобританию и приближаясь к Канаде. Под влиянием того, что TSMC занимает около 45% в бенчмарк-индикаторе, доля Тайваня в MSCI Emerging Markets впервые также превзошла Китай. В отличие от этого, крупнейший фондовый рынок Европы — Великобритания — в этом году продемонстрировал лишь умеренный рост примерно на 3%, главным образом потому что структура его рынка по-прежнему в основном опирается на традиционные финансы, потребление и энергетику. Такое различие подчеркивает, что азиатские рынки с возможностями технологических инноваций получают благосклонность международного капитала.

Источник данных: Bloomberg Политическая поддержка подталкивает рынки акций Тайваня и Кореи к новым рекордам

Помимо поддержки со стороны рыночных фундаментальных показателей, политика также является ключевым фактором, подталкивающим рынок. Правительство Южной Кореи продвигает реформы корпоративного управления и рыночно-ориентированную политику, эффективно поднимая общие оценки. Инвестиционные структуры Уолл-стрит относятся к этому позитивно: например, Goldman Sachs на основе ожиданий роста прибыли корейских компаний в 2026 году более чем на 200% существенно повысил целевой уровень индекса Kospi до 8000 пунктов.

(От дейтрейдеров-спекулянтов до президента Южной Кореи: Ли Чжэ Мён ведет KOSPI к новому рекорду)

На Тайване Комиссия по финансовому надзору (金管會) также в последнее время активно продвигает ряд макро-финансовых политик, направленных на всестороннее повышение международной конкурентоспособности рынка капитала. Среди них открытие доступа для иностранных облигаций и залога активов в иностранной валюте, а также официальное запуск «азиатского центра управления активами — специальная зона Гаосюн», которые являются двумя наиболее значимыми в индикативном плане направлениями политики. А наиболее напрямую влияющим на рынок в последнее время является введение нового регулирования, которое в отрасли называют «поправкой к TSMC»: оно смягчает ограничение на долю владения одним отдельным акциями для активно управляемых фондов и ETF. Доля владений фондов увеличивается с текущих 10% до максимальных 25%, благодаря чему TSMC (2330) вчера поднялась до исторического максимума, достигнув в какой-то момент отметки 2330, а также позволила тайваньскому взвешенному индексу в какой-то момент перепрыгнуть порог в 40 000.

(Акции TSMC 2330 установили новый рекорд по цене: смягчение «поправки к TSMC» увеличило верхний предел доли фондов)

Эта статья: Сначала доминировали полупроводники, затем капитализация рынка акций Кореи превысила Великобританию, а доля Тайваня в развивающемся рынке впервые превзошла Китай. Впервые появилось в цепных новостях ABMedia.