根据 4 月 20 日发布于 SSRN 的学术工作论文，伦敦商学院及耶鲁大学研究团队分析 Polymarket 完整交易记录后得出结论：该平台定价准确性主要源自 3.14% 的知情交易者，而非全体帐户集体智慧。研究涵盖 98,906 个事件、210,322 个市场，涉及 172 万个帐户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究方法与核心发现
（来源：SSRN）
根据论文，研究人员采用“符号随机化检定”（Sign Randomization Test）统计方法，根据交易者利润来源（真实技能 vs. 随机运气）进行分组。
研究结果显示，Polymarket 上仅 3.14% 的帐户符合“技术型赢家”标准：能持续获利（样本外测试结果稳健）、平均参与 79 个市场，且持股方向始终与最终市场结果一致。其余 96% 的帐户不是靠运气持平，就是亏损。根据论文，技术型交易者的净买入量每增加一个百分点，正确预测最终结果的概率就增加 8 个基点；幸运获胜者的帐户虽有正余额，但在两项测试中均未显示出有意义的预测能力。
技能持久性：优于共同基金
根据论文，研究人员将事件随机划分为训练集与测试集：在训练集中被归类为“有技能”的交易者中，有 44% 在测试集中仍保持该分类；被归类为“无技能”的亏损交易者中，有 51% 仍维持原分类。相比之下，在并行测试中被归类为“有技能”的共同基金，仅有 10% 能保持其分类。论文指出，预测市场在技能与反技能两方面均呈现异常高的持久性。
内幕交易识别与 CFTC 行动
根据论文，研究人员识别出 1,950 个符合时机与信心标准的帐户，显示可能基于非公开信息进行交易；平均每个帐户获利约 15,000 美元。
其中一宗有据可查的案例涉及三个帐户，在 2026 年 1 月 3 日一项美国秘密军事行动开始前数小时，针对与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）相关的合约建仓，三个帐户合计获利超过 630,000 美元。根据公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日就此案提起诉讼，指控一名现役美军士兵利用其中一个帐户从事内幕交易。
论文同时得出结论，内幕交易活动过于集中于孤立事件，无法解释整个平台的广泛价格发现机制。
帐户构成分布
根据论文，Polymarket 帐户整体分布如下：67% 的帐户属于亏损的“幸运不佳且缺乏技巧”群体，承担了平台全部的累计亏损；做市商和技术娴熟的接盘者合计不足帐户总数的 3.5%，却获得了超过 30% 的总收益。
常见问题
这份 Polymarket 研究的作者及数据规模为何？
根据 SSRN 研究论文，该论文于 2026 年 4 月 20 日发布（4 月 25 日修订），由伦敦商学院的 Roberto Gomez-Cram、Yunhan Guo 及 Howard Kung，以及耶鲁大学的 Theis Ingerslev Jensen 共同撰写；数据涵盖 Polymarket 的 98,906 个事件、172 万个帐户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究发现的 3.14% 知情交易者具体表现为何？
根据论文，这些技术型交易者的净买入量每增加一个百分点，正确预测最终市场结果的概率增加 8 个基点；在技能持久性测试中有 44% 的帐户保持技能评级，远高于共同基金的 10%。
CFTC 就马杜罗合约内幕交易案的诉讼详情为何？
根据研究论文及公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日提起诉讼，指控一名现役美军士兵利用 Polymarket 帐户，在 2026 年 1 月 3 日美国秘密军事行动开始前数小时，在马杜罗相关合约中进行内幕交易，三个涉案帐户合计获利超过 630,000 美元。
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Законопроект о CLARITY входит в решающее окно на 28 дней! Polymarket: вероятность принятия снижается до 38%
Согласно данным прогнозных рынков Polymarket на 27 апреля, вероятность того, что «Закона о ясности для цифровых активов» (CLARITY Act) будет завершено законодательное оформление к 2026 году, снизилась с предыдущего пика 70% до 38-50%. Отсчет с 27 апреля: до 25 мая 2026 года, американского Дня поминовения (праздника в честь погибших военнослужащих), осталось всего 28 дней.
MarketWhisper42м назад
Исследование раскрывает: игроки Polymarket забирают 3% прибыли, более 70% игроков покрывают все убытки
Новое исследование анализирует торговые записи Polymarket за 2023–2025 годы и показывает, что лишь 3,14% опытных победителей контролируют более 30% прибыли; вклад толпы не способен объяснить общую точность. В то же время было отслежено 1 950 высоко подозрительных аккаунтов инсайдерских сделок: хотя они не доминировали в прогнозах, они усиливали ценовую волатильность. Приведенный случай показывает, что в США крупные ставки делались и приносили прибыль еще до того, как были объявлены шаги в отношении Венесуэлы. Исследование ставит под сомнение мудрость толпы и подчеркивает необходимость все более строгого регулирования.
ChainNewsAbmedia3ч назад
Анализ Polymarket: криптособытия составляют 40% из топ-10 самых волатильных рынков
Новостное сообщение Gate News, 27 апреля — Polysights, сторонняя платформа данных прогнозных рынков, проанализировала более 20 000 рынков Polymarket за последние шесть месяцев и опубликовала рейтинг волатильности. Анализ показал, что рынки, связанные с криптовалютой, составляют четыре из десяти самых волатильных рынков
GateNews4ч назад
Polymarket объявляет обновление 28 апреля: залоговые активы будут перенесены в pUSD, торги приостановятся примерно на 1 час
Согласно официальному объявлению разработчика Polymarket, опубликованному 27 апреля в X, Polymarket запустит комплексное обновление базовой инфраструктуры платформы 28 апреля в 11:00 UTC; торговля будет приостановлена примерно на 1 час. Это обновление включает новые торговые контракты следующего поколения, рефакторинг книги ордеров, а также внедрение нового обеспечительного токена pUSD, при этом текущие обеспечительные активы платформы будут перенесены с USDC.e на pUSD.
MarketWhisper4ч назад
Неспортивный объём Polymarket достигает $7,5 млрд против $1,6 млрд у Kalshi, говорит партнёр Blockchain Capital
Сообщение Gate News, 27 апреля — По словам Спенсера Богарта, партнёра Blockchain Capital, Kalshi и Polymarket имеют почти идентичные совокупные объёмы торгов — примерно по $12,2 млрд каждый (Kalshi: $12,29 млрд, Polymarket: $12,22 млрд). Однако, когда сделки, связанные со спортом,
GateNews5ч назад
