Американо-иранское соглашение о прекращении огня: кризис разразился менее чем за 11 дней, биткоин не смог вновь вернуться к 60 тыс. долларов

Биткоин (BTC) на 29 июня временно составлял 59 482 доллара, не сумев вернуться к отметке в 60 000 долларов. Axios со ссылкой на высокопоставленного чиновника США сообщил, что США и Иран договорились прекратить взаимные атаки, а стороны планируют провести переговоры во вторник в столице Катара, основное внимание которых будет уделено спорам вокруг Ормузского пролива. Однако перемирие столкнулось с кризисом менее чем через 11 дней.

Причина кризиса перемирия США и Ирана: разногласия в толковании МОВ и спор о проходе через Ормузский пролив

Корень кризиса перемирия — различное толкование сторонами положений о проходе через Ормузский пролив в меморандуме о взаимопонимании (МОВ). Позиция США — «суда могут свободно проходить», в то время как Иран вновь заявил о необходимости предварительного согласования разрешения на проход. «Горячая линия», созданная в ходе переговоров в Швейцарии на прошлой неделе для координации движения в проливе между американскими военными и Корпусом стражей исламской революции (КСИР) Ирана, на прошлую субботу так и не была задействована.

Переговоры, первоначально запланированные на вторник в Швейцарии, из-за эскалации ситуации перенесены в Катар, а повестка сместилась с иранской ядерной проблемы на споры об Ормузском проливе. Ожидается, что на них будет присутствовать руководитель технической группы США Ник Стюарт. Белый дом пока не ответил на запрос о комментариях.

Анализ биткоин-цикла от Grayscale: смена политики ФРС и три дополнительных источника давления

В отчёте Пандла указывается, что основная причина падения — смена ожиданий рынка относительно политики ФРС. В конце прошлого года рынки ожидали, что Трамп назначит относительно мягкого Кевина Хассетта председателем ФРС, однако Трамп в итоге выбрал более ястребиного Кевина Уорша. На фоне устойчиво высокой инфляции рынок сейчас ожидает от ФРС повышения ставок в этом году, а не снижения, что положило конец «девальвационной торговле», в ходе которой инвесторы делали ставку на твёрдые активы, такие как биткоин, золото и серебро, для хеджирования рисков обесценивания валют.

Пандл также выделил три дополнительных источника давления на крипторынок: неопределённость с принятием закона CLARITY, давление на баланс компании Strategy (MSTR), а также осторожность инвесторов в отношении рисков цифровой безопасности, связанных с квантовыми вычислениями.

Три предварительных условия для базового сценария Пандла и гипотеза нисходящего сценария

В отчёте «The Stack» Пандл перечислил три условия, которые должны одновременно выполняться для базового сценария:

Закон CLARITY: принятие в Сенате США Баланс Strategy: укрепление, без дальнейшего снижения кредитного плеча Политика ФРС: приостановка повышения ставок

Пандл заявил, что при выполнении этих трёх условий ценовая динамика биткоина указывает на возможное приближение к циклическому дну. В нисходящем сценарии, если закон CLARITY не будет принят в этом году, дальнейшее сокращение кредитного плеча управляющих цифровыми активами компаний и вынужденное повышение ставок ФРС, по словам Пандла, могут привести к небольшому дальнейшему снижению цены биткоина.

Пандл также отметил, что Grayscale считает маловероятным, чтобы текущее падение повторило примерно 80%-й спад от пика до дна, наблюдавшийся в предыдущих циклах, аргументируя это тем, что текущий бычий рынок более умеренный, а институциональный спрос — более стабильный.

Часто задаваемые вопросы

В чём непосредственная причина того, что биткоин не смог вернуться к отметке в 60 000 долларов?

Согласно анализу Пандла из Grayscale, основная причина падения — смена ожиданий рынка относительно политики ФРС (с ожиданий снижения ставок на ожидания их повышения), что привело к завершению «девальвационной торговли». На 29 июня биткоин временно составлял 59 482 доллара, что на более чем 50% ниже пика около 125 тыс. долларов в октябре 2025 года.

Почему перемирие между США и Ираном столкнулось с кризисом менее чем через 11 дней?

Ключевой момент кризиса — разногласия в толковании сторонами положений о проходе через Ормузский пролив в меморандуме о взаимопонимании (МОВ). Позиция США — суда могут свободно проходить; Иран вновь заявил о необходимости предварительного согласования разрешения на проход. «Горячая линия», созданная в ходе переговоров в Швейцарии, на прошлую субботу так и не была задействована.

Какова связь закона CLARITY с биткоин-циклом?

Согласно отчёту Пандла, закон CLARITY — это американский законопроект о регулировании криптоактивов, который в настоящее время рассматривается в Сенате. Пандл включил его принятие как одно из предварительных условий для базового сценария Grayscale, полагая, что принятие закона будет способствовать институциональному внедрению цифровых активов; если же он не будет принят в этом году, это станет фактором риска для нисходящего сценария по биткоину.