Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất, đồng Yên 159,5 chạm ngưỡng kháng cự: lần tăng lãi suất vào tháng 6 là điểm quan sát tiếp theo

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tổ chức cuộc họp ra quyết định chính sách tiền tệ vào ngày 27-28 tháng 4, thị trường kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75%. Đồng yên Nhật hiện giao dịch quanh USDJPY khoảng 159,5, tiếp tục chạm vùng kháng cự. Ngày 27 tháng 4, Google Trends Đài Loan ghi nhận từ khóa “日圓” (yên Nhật) bật nhảy hơn 5.000 lần, phản ánh mức độ quan tâm của nhà đầu tư Đài Loan đối với xu hướng đồng yên đang tiến vào đỉnh cao trong năm.

BOJ giữ nguyên lập trường: Cuộc họp tháng 6 mới là điểm quan sát thực sự

Sự đồng thuận thị trường cho rằng lần họp này, BOJ sẽ “giữ nguyên”, dời đánh giá khả năng tiếp tục tăng lãi suất sang cuộc họp tháng 6. Có hai yếu tố nền: một là tình hình Trung Đông chưa rõ ràng, thế bế tắc eo biển Hormuz đẩy giá dầu thô lên, tạo áp lực chi phí đối với các nước nhập khẩu dầu như Nhật Bản; hai là trong thời gian gần đây, BOJ liên tục phát đi “tín hiệu mang tính ôn hòa” thông qua các công bố CPI ngoài các yếu tố đặc biệt, cho thấy giá cả có thể tiếp tục tăng. Morita Kyohei của Nomura đã đưa việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026 và thêm một lần nữa vào năm 2027 vào các kịch bản chính.

USDJPY 159,5 chạm kháng cự: Giá dầu tăng vọt là áp lực lớn nhất

Trong thời gian gần đây, đồng yên lại trượt về gần mốc số tròn USDJPY 160. Trong tuần gần nhất, giá dầu thô tăng vọt hơn 5%, gây áp lực giảm giá mang tính cấu trúc lên đồng yên—Nhật Bản là nước nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất thế giới và là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ hai. Khi giá năng lượng tăng thêm 10 USD, mức thâm hụt thương mại có thể mở rộng với quy mô vượt 1 nghìn tỷ yên. Khi tình hình Trung Đông còn chưa rõ ràng, đồng yên khó có thể quay trở lại mức dưới 155.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư Đài Loan: Ba mạch—cổ phiếu Nhật, nhà nhập khẩu, du lịch xuất quốc

Đồng yên tiếp tục yếu kéo theo tác động cụ thể đến ba nhóm nhà đầu tư Đài Loan: (1) chi phí nắm giữ cổ phiếu Nhật/các quỹ ETF cổ phiếu Nhật (00714, 00919 có phân bổ một phần) giảm tương đối, tỷ suất lợi nhuận có thể bị bù trừ một phần do lỗ hối đoái; (2) chi phí của các nhà nhập khẩu liên quan đến Nhật giảm, biên lợi nhuận gộp mở rộng, nhưng cần đánh giá chi phí bảo hiểm lỗ hối đoái; (3) độ nóng du lịch Nhật Bản tiếp tục, các kênh thanh toán số ở phía Nhật (bao gồm mạng Lightning) được hưởng lợi.

Trigger tiếp theo: Cuộc họp BOJ tháng 6 + Tình hình Trung Đông

Cửa sổ thời gian quan trọng tiếp theo là cuộc họp ra quyết định chính sách tiền tệ của BOJ vào tháng 6. Nếu đến lúc đó tình hình Trung Đông được xoa dịu và giá dầu hạ nhiệt, BOJ có thể chính thức khởi động lần tăng lãi suất thứ hai trong năm nay, đưa lãi suất lên ngưỡng số tròn 1,0%—đây sẽ là lần đầu tiên kể từ năm 2007 Nhật Bản xuất hiện “mức lãi suất bình thường hóa”. Đối với đồng yên, đây là bước ngoặt then chốt trong trung hạn từ yếu sang mạnh, nhưng cần xem xét trước các tín hiệu kép về nhịp độ tăng/giảm lãi suất ở Trung Đông và Mỹ.

Bài viết này Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lập trường, đồng yên 159,5 chạm kháng cự: Lần tăng lãi suất vào tháng 6 là điểm quan sát tiếp theo xuất hiện sớm nhất tại 鏈新聞 ABMedia.