Circle đã tiết lộ chiến lược tích hợp dọc trong kết quả tài chính Q1 2026, với mục tiêu giảm sự phụ thuộc vào thu nhập lãi dự trữ bằng cách mở rộng sang các dòng doanh thu dựa trên giao dịch. Nhà phát hành stablecoin này ghi nhận doanh thu từ dự trữ đạt 653 triệu USD trong Q1 2026, chiếm 94% tổng doanh thu, qua đó cho thấy mức độ tiếp tục phụ thuộc vào lợi nhuận từ lãi suất. Circle đang theo đuổi việc sở hữu hạ tầng trên toàn bộ phạm vi sử dụng USDC — từ khâu phát hành, giao dịch, thanh toán đến quyết toán — thông qua các quan hệ hợp tác với Hyperliquid, chuỗi Arc của mình, động cơ giao dịch ngoại hối StableFX và các công cụ thanh toán cho tác nhân AI. Sự thay đổi này phản ánh xu hướng chung của ngành, khi các nhà phát hành stablecoin đang chuyển từ mô hình thu nhập lãi thuần sang các cấu trúc doanh thu dựa trên phí nền tảng và lưu lượng giao dịch.
Circle hợp tác với Hyperliquid để mở rộng lượng lưu hành USDC
Circle xác định sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid là đối tác chiến lược để thúc đẩy tăng trưởng phân phối USDC. Hyperliquid sử dụng USDC làm tài sản thế chấp cơ sở, tạo ra mối tương quan trực tiếp giữa tăng trưởng tiền gửi trên nền tảng và nhu cầu USDC. Theo dữ liệu của Tiger Research, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Hyperliquid tăng từ 2 tỷ USD ở Q1 2025 lên 4 tỷ USD ở Q1 2026, với tiền gửi đỉnh điểm đạt 6 tỷ USD.
Quan hệ hợp tác này định vị Hyperliquid như một kênh phát hành USDC lớn. Trong kịch bản tiền gửi của Hyperliquid đạt 11 tỷ USD vào năm 2029, tổng lượng lưu hành USDC có thể mở rộng từ 77 tỷ USD hiện tại lên 84 tỷ USD. Điều này khiến một nền tảng đơn lẻ chịu trách nhiệm cho khoảng 10% tổng lượng lưu hành USDC.
Chiến lược của Circle là chia sẻ doanh thu lãi dự trữ với các nền tảng lớn để đảm bảo USDC được chấp nhận như cặp giao dịch mặc định. Mặc dù cách tiếp cận này có thể làm giảm biên lợi nhuận ngắn hạn, Circle ưu tiên việc thiết lập USDC làm tiêu chuẩn quyết toán tại các điểm giao dịch quan trọng. Công ty cho rằng hiệu ứng mạng khi trở thành tiêu chuẩn thanh toán được nhúng sẽ có giá trị hơn lợi nhuận tức thời.
Circle ra mắt blockchain Arc cho thanh toán xuyên biên giới
Circle đã ra mắt Arc, một blockchain độc quyền được thiết kế để tạo doanh thu từ phí giao dịch độc lập với biến động lãi suất. Hạ tầng này nhắm tới các điểm kém hiệu quả trong thanh toán xuyên biên giới truyền thống, bao gồm phí ngân hàng trung gian, chênh lệch giao dịch ngoại hối, độ trễ quyết toán vào cuối tuần và chi phí giao dịch cao.
Arc hỗ trợ hai chức năng cốt lõi. Circle Payments Network (CPN) kết nối các doanh nghiệp và tổ chức tài chính toàn cầu với hạ tầng thanh toán của Circle để xử lý quyết toán xuyên biên giới. StableFX vận hành như một động cơ giao dịch ngoại hối on-chain, nơi nhiều nhà tạo lập thị trường cung cấp báo giá theo thời gian thực cho việc chuyển đổi từ stablecoin sang stablecoin, với các giao dịch được thực thi ở mức tỷ giá cạnh tranh nhất.
Mạng thử nghiệm công khai của Arc ghi nhận 430 triệu giao dịch tích lũy và 3,26 triệu giao dịch theo ngày kể từ khi ra mắt. Hơn 100 tổ chức toàn cầu đã tham gia hệ sinh thái Arc, bao gồm BlackRock, HSBC, Visa và AWS. Các chỉ số này cho thấy Arc đang được định vị như một hạ tầng tài chính mang tính thể chế, thay vì một mạng thử nghiệm.
Việc tích hợp CPN và StableFX cho phép Circle nắm bắt cả lưu lượng thanh toán và nhu cầu chuyển đổi tiền tệ. Bằng cách kiểm soát các đường ray thanh toán và chức năng ngoại hối, USDC có thể đóng vai trò đơn vị cơ sở cho dòng chuyển dịch vốn toàn cầu thay vì chỉ là một stablecoin neo theo đô la.
Circle giới thiệu Agent Stack cho hạ tầng thanh toán AI
Circle công bố Agent Stack, một bộ công cụ được thiết kế cho các khoản thanh toán siêu nhỏ (micropayments) giữa tác nhân AI với nhau, trong cái gọi là “nền kinh tế tác nhân (agentic economy)”. Hạ tầng này giải quyết các kịch bản khi các tác nhân AI tự động mua dữ liệu, gọi dịch vụ API hoặc thanh toán cho các chức năng phần mềm mà không cần can thiệp của con người.
Agent Stack bao gồm năm thành phần: Agent Wallet để lưu ký và chuyển USDC cho AI, Agent Exchange để khám phá và thanh toán cho các dịch vụ API, Agent Nanopayments để xử lý các giao dịch cực nhỏ, Circle CLI để kết nối ví với hệ thống tác nhân và Circle Skills để giúp AI hiểu và sử dụng các chức năng tài chính của Circle.
Kế hoạch thời gian của Tiger Research dự báo 2026 là giai đoạn xây dựng hạ tầng, 2027 là giai đoạn ổn định về mặt quy định sau khả năng triển khai khung stablecoin của Đạo luật GENIUS (GENIUS Act) tại Hoa Kỳ, và 2028 là giai đoạn thương mại hóa khi các tác nhân AI nhận quyền chi tiêu thực sự và tạo ra các giao dịch thanh toán tự động quy mô lớn.
Chiến lược Agent Stack không tạo doanh thu ngay lập tức nhưng thể hiện nỗ lực của Circle nhằm thiết lập USDC như tiêu chuẩn thanh toán cho các giao dịch do AI điều khiển. Bằng cách nhắm tới cả mạng thanh toán do con người vận hành và do AI vận hành, Circle hướng đến việc định vị USDC trên nhiều môi trường giao dịch.
Câu hỏi thường gặp
Circle đã báo cáo gì trong kết quả tài chính Q1 2026?
Circle ghi nhận doanh thu từ dự trữ 653 triệu USD trong Q1 2026, chiếm 94% tổng doanh thu. Công ty cũng công bố chiến lược tích hợp dọc nhằm giảm sự phụ thuộc vào thu nhập từ lãi bằng cách mở rộng sang các khoản phí giao dịch thông qua quan hệ hợp tác với Hyperliquid, hạ tầng blockchain Arc, động cơ giao dịch ngoại hối StableFX và các công cụ thanh toán cho tác nhân AI.
TVL của Hyperliquid tăng như thế nào giữa Q1 2025 và Q1 2026?
TVL của Hyperliquid tăng từ 2 tỷ USD ở Q1 2025 lên 4 tỷ USD ở Q1 2026, với tiền gửi đỉnh điểm đạt 6 tỷ USD. Trong kịch bản tiền gửi của Hyperliquid đạt 11 tỷ USD vào năm 2029, lượng lưu hành USDC có thể mở rộng từ 77 tỷ USD lên 84 tỷ USD, khiến Hyperliquid chịu trách nhiệm cho khoảng 10% tổng nguồn cung USDC.
Agent Stack của Circle bao gồm những thành phần nào?
Agent Stack của Circle bao gồm năm thành phần: Agent Wallet để lưu ký và chuyển USDC cho AI, Agent Exchange để AI khám phá và thanh toán cho các dịch vụ API, Agent Nanopayments để xử lý các giao dịch cực nhỏ, Circle CLI cho nhà phát triển tích hợp ví và tác nhân, và Circle Skills để giúp AI hiểu các chức năng tài chính của Circle.
