Cổ phiếu Lenovo Group (0992.HK) tăng vọt 20% vào ngày 22/5 sau khi công bố kết quả kinh doanh Q4 và lợi nhuận tốt hơn kỳ vọng. Quý tư của công ty kết thúc vào ngày 31/3/2026, đạt doanh thu 149,5 tỷ nhân dân tệ, tăng 27,1% so với cùng kỳ năm trước—mức tăng theo quý cao nhất trong gần 20 quý—trong khi lợi nhuận ròng đã điều chỉnh tăng 100,7% so với cùng kỳ năm trước. Với cả năm tài chính, Lenovo ghi nhận doanh thu 589,9 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,3% so với cùng kỳ năm trước và lập kỷ lục lịch sử, với lợi nhuận ròng đã điều chỉnh đạt 13 tỷ nhân dân tệ, tăng 42,1% so với cùng kỳ năm trước. Ba mảng kinh doanh của Lenovo—IDG (Intelligent Devices Group), ISG (Infrastructure Solution Group) và SSG (Solution & Services Group)—đều đạt mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số và cải thiện lợi nhuận, vượt kỳ vọng thị trường. CEO Yang Yuanqing cho rằng kết quả này đến từ chiến lược AI lai của công ty, trong đó AI được xem là động cơ tăng trưởng nhanh nhất của Lenovo, với tăng trưởng doanh thu cả năm đạt 105% so với cùng kỳ năm trước.
Kết quả tài chính Q4 và cả năm
Quý tư của Lenovo ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ròng đã điều chỉnh 100,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn Báo cáo Tài chính Hồng Kông tăng 479,5% so với cùng kỳ năm trước. Yang Yuanqing cho biết cả doanh thu và lợi nhuận đều là quý tư mạnh nhất trong lịch sử công ty.
Mảng ISG đặc biệt đáng chú ý, ghi nhận doanh thu cả năm 136,24 tỷ nhân dân tệ, tăng 32% so với cùng kỳ năm trước—mức cao kỷ lục, vượt kỳ vọng đồng thuận của thị trường. ISG đạt được khả năng sinh lời cả năm lần đầu tiên, với lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận cùng chạm mức cao kỷ lục. Lợi nhuận hoạt động lần đầu vượt 200 triệu USD, trong khi mảng này đồng thời đạt mức tăng trưởng cao 37% và cải thiện đáng kể về lợi nhuận.
Mảng IDG tạo ra doanh thu cả năm 418,46 tỷ nhân dân tệ, tăng 16,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng thị trường. Doanh thu mảng kinh doanh PC tăng 26% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng trưởng cao nhất trong 5 năm. Thị phần PC toàn cầu của Lenovo đạt 24,2%, lập kỷ lục lịch sử, với khoảng cách so với đối thủ xếp thứ hai được nới rộng lên 5,1 điểm phần trăm. Lenovo vẫn là nhà sản xuất PC toàn cầu duy nhất trong top 5 duy trì mức tăng trưởng dương liên tiếp theo năm về lượng xuất trong suốt 10 quý qua.
AI là động cơ tăng trưởng chính
Doanh thu AI nổi lên như phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của Lenovo, đạt 105% tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước trong cả năm tài chính. Kết quả này phản ánh trọng tâm chiến lược của công ty trong việc triển khai AI lai trên cả ba mảng kinh doanh.
Doanh thu máy chủ AI tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, tạo ra lượng đơn hàng tồn kho vượt 140 tỷ nhân dân tệ. Lenovo đã tăng cường năng lực máy chủ GPU, làm mát bằng chất lỏng và lưu trữ cấp doanh nghiệp. Công ty hoàn tất việc mua lại Infinidat nhằm nâng cấp danh mục lưu trữ doanh nghiệp cấp cao, qua đó cải thiện lợi nhuận tổng thể.
Tại thị trường Trung Quốc, hoạt động của ISG đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước và chuyển sang có lợi nhuận. Lenovo trở thành nhà cung cấp trọng tâm cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn bao gồm ByteDance, Alibaba, Tencent và Baidu. Mảng E/SMB (Enterprise/Small and Medium Business) cho thấy hiệu suất mạnh hơn, ghi nhận mức tăng trưởng 44% trong cả năm.
Dữ liệu IDC cho thấy doanh thu thị trường máy chủ toàn cầu đạt mức kỷ lục 444 tỷ USD vào năm 2025, tăng 80,4% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về hạ tầng AI trên toàn cầu khi ngành chuyển từ giai đoạn huấn luyện mô hình ngôn ngữ lớn sang giai đoạn suy luận dựa trên ứng dụng và triển khai theo ngành.
Triển vọng tăng trưởng trong tương lai
Khi được hỏi về tác động của phát triển AI agent đối với hoạt động của Lenovo, Yang Yuanqing cho biết phát triển AI agent phù hợp với khái niệm AI lai của Lenovo, đặc biệt trong các ứng dụng trí tuệ cá nhân. Ông mô tả tầm nhìn của Lenovo về việc triển khai một AI agent duy nhất trên nhiều đầu thiết bị—máy tính, điện thoại thông minh, máy tính bảng, kính và máy chủ gia đình.
Yang Yuanqing công bố rằng AI PC sẽ chiếm hơn 50% tổng doanh số PC của Lenovo trong năm tới, trong khi máy chủ AI sẽ đóng vai trò là động lực tăng trưởng mạnh. Các giải pháp và dịch vụ AI, đặc biệt là các gói tùy chỉnh theo yêu cầu, dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh chóng.
“Chúng tôi tin rằng trong tối đa hai năm, chúng tôi sẽ nâng quy mô doanh thu tổng thể của công ty lên hơn 100 tỷ USD đồng thời cải thiện hơn nữa lợi nhuận,” Yang Yuanqing cho biết.
Hoạt động kinh doanh PC của Lenovo tiếp tục cho thấy sức bền trước sức ép từ chi phí tăng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù thị trường PC và điện thoại thông minh toàn cầu chịu lạm phát chi phí, Lenovo đồng thời cải thiện cả thị phần và lợi nhuận. Dữ liệu IDC cho thấy lượng xuất PC toàn cầu tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong Q1/2026, phản ánh mức chậm lại đáng kể so với các giai đoạn trước. Trong bối cảnh khó khăn này, Lenovo vẫn giữ vững vị trí dẫn đầu nhờ định vị sản phẩm phân khúc cao cấp và triển khai AI PC.
