Hãy để thị trường tự do được tự do: Đề xuất của SEC có thể định hình các quy định crypto trong tương lai

Các quan chức SEC đã thảo luận việc hiện đại hóa các quy định chứng khoán có thể ảnh hưởng đến các công ty đại chúng gắn với crypto, trong đó các nhà quản lý cấp cao công khai đặt câu hỏi liệu các khuôn khổ đã tồn tại hàng chục năm có còn phù hợp với thị trường tài sản kỹ thuật số hay không. Giám đốc Phòng Phân Tích Công ty thuộc Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp (Division of Corporation Finance) Jim Moloney cho biết cơ quan này muốn giảm bớt các gánh nặng không cần thiết và “để thị trường tự do được tự do”.

Các điểm chính:

• • Các nhà quản lý thảo luận việc hiện đại hóa khuôn khổ chứng khoán khi crypto vẫn là một phần trong chương trình chính sách rộng hơn của SEC.
• • Các quan chức thảo luận giảm gánh nặng tuân thủ đồng thời mở rộng tính minh bạch xung quanh hướng dẫn nộp hồ sơ công khai và phản hồi của nhân sự.
• • Các đề xuất báo cáo bán niên có thể cuối cùng sẽ định hình lại kỳ vọng công bố thông tin đối với các công ty có mức độ tiếp xúc với bitcoin.

Động thái thúc đẩy “thị trường tự do” của SEC có thể lan tới các tổ chức phát hành crypto

Podcast “Material Matters” của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cho thấy một nỗ lực rộng hơn nhằm hiện đại hóa các quy định chứng khoán có thể ảnh hưởng đến các công ty đại chúng gắn với crypto theo thời gian. Trong tập thứ hai phát hành vào ngày 12/5, Giám đốc Phòng Phân Tích Công ty Jim Moloney đã bàn về các nguyên tắc thị trường tự do, hiện đại hóa quy định, huy động vốn và tăng mức độ tương tác trực tiếp với nhân sự thông qua cuộc trò chuyện với Chủ tịch Paul Atkins.

Các tổ chức phát hành liên quan đến crypto thường hoạt động trong những lĩnh vực mà việc quản lý vẫn phức tạp, bao gồm lưu ký, hoạt động token, mức độ tiếp xúc với bitcoin, an ninh mạng và cách hạch toán. Moloney cho biết các vấn đề phát hành tài sản crypto nằm trong số các sáng kiến thuộc chương trình nghị sự của bộ phận này, cùng với việc đơn giản hóa công bố thông tin, quy định về ủy quyền và các quy định liên quan đến khí hậu.

“Chúng tôi đơn giản là không thể ngồi yên và giả định rằng những gì được phát triển cách đây 50 năm, 80 năm vẫn còn đúng trong ngày hôm nay. Các luật, các quy định cần được cập nhật và giải quyết công nghệ mới,” ông nhấn mạnh, đồng thời cho biết:

“Chúng tôi muốn tạo điều kiện để các doanh nhân mang ý tưởng của họ đến xây dựng các mô hình kinh doanh này. Hãy để thị trường tự do được tự do.”

Cách diễn đạt này có thể kéo theo hệ quả đối với các công ty crypto, những đơn vị đã lập luận rằng các khuôn khổ chứng khoán hiện có không hoàn toàn khớp với thị trường tài sản kỹ thuật số và các mô hình kinh doanh dựa trên blockchain. Moloney mô tả rằng cần phải rà soát lại các khuôn khổ cũ, giảm các gánh nặng không cần thiết và khiến cơ quan này phản hồi nhanh hơn đối với các bên tham gia thị trường. Với các tổ chức phát hành crypto, điều này có thể ảnh hưởng đến cách các công ty tìm cách nhận phản hồi, cấu trúc hồ sơ và truyền đạt các rủi ro trọng yếu cho nhà đầu tư.

Các công ty crypto có thể thấy cách tiếp cận của SEC linh hoạt hơn

Một số phần trong cuộc thảo luận có thể ảnh hưởng đến các tổ chức phát hành crypto mà không tạo ra thay đổi quy định ngay lập tức. Moloney đề cập đến việc đơn giản hóa công bố thông tin, báo cáo bán niên, Quy định S-K (Regulation S-K) và việc tiếp tục sử dụng hướng dẫn từ nhân sự. Mỗi mảng có thể định hình cách các doanh nghiệp tài sản số tương tác với SEC, bao gồm các thợ đào, các công ty kho bạc và các nền tảng crypto.

Quy trình cởi mở hơn trong Bộ phận Phân Tích Công ty (Division of Corporation Finance) có thể liên quan đối với các công ty đang tìm kiếm sự rõ ràng về đăng ký biểu mẫu, hồ sơ công khai hoặc công bố thông tin về tài sản kỹ thuật số. Moloney cho biết bộ phận này đã nối lại việc công bố các phản hồi đối với những câu hỏi thường gặp của thị trường sau khi các bên tham gia yêu cầu thêm tính minh bạch. Sự thay đổi này có thể mang lại cho các tổ chức phát hành hướng dẫn dễ thấy hơn trước khi họ đưa ra quyết định nộp hồ sơ hoặc theo đuổi hoạt động trên thị trường công khai.

Atkins cho biết:

“Một điều mà chúng tôi đã trao đổi với bộ phận của ông là việc cởi mở hơn trong việc tiếp nhận các câu hỏi từ các tổ chức phát hành và những người khác.”

Tần suất báo cáo cũng là một điểm có thể gây áp lực khác. Moloney thảo luận về lo ngại rằng các công ty đại chúng dành nhiều thời gian để chuẩn bị ba báo cáo hàng quý và một báo cáo hàng năm mỗi năm. Nếu báo cáo bán niên trở nên sẵn có cho một số tổ chức phát hành, các công ty đại chúng có mức độ tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số vẫn có thể sử dụng các hồ sơ Form 8-K, các cuộc gọi công bố kết quả và các cập nhật khác cho nhà đầu tư để báo cáo các diễn biến trọng yếu.

Tập đầu tiên của SEC “Material Matters”, phát hành vào ngày 16/4, cũng đặt crypto ở trung tâm trong các ưu tiên rộng hơn của SEC. Atkins nói rằng việc quản lý tài sản kỹ thuật số là “thực sự nằm ở vị trí hàng đầu trong danh sách của chúng tôi” và liên kết nỗ lực này với mục tiêu của Tổng thống Donald Trump nhằm đưa Hoa Kỳ trở thành trung tâm crypto của thế giới. Ủy viên Hester Peirce cũng cho biết các nhà quản lý vẫn thiếu một khuôn khổ cho cấu trúc thị trường crypto giao ngay, cho thấy việc giám sát tài sản kỹ thuật số vẫn là trọng tâm hoạt động trên nhiều mảng trong chương trình nghị sự của cơ quan này.