Khi ngành bán dẫn đang lên ngôi, vốn hóa thị trường Hàn Quốc vượt Anh, còn Đài Loan dẫn đầu về tỷ trọng trong các thị trường mới nổi, vượt Trung Quốc

Thị trường chứng khoán toàn cầu đang trải qua một cuộc tái cơ cấu mang tính cấu trúc sâu sắc do sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI). Nhờ lợi thế tuyệt đối của chuỗi cung ứng phần cứng bán dẫn, quy mô thị trường vốn của Hàn Quốc và Đài Loan trong thời gian gần đây đã tăng trưởng rõ rệt. Theo dữ liệu thị trường mới nhất, tổng vốn hóa thị trường của chứng khoán Hàn Quốc đã đạt 4,04 nghìn tỷ USD, chính thức vượt qua 3,99 nghìn tỷ USD của Anh, trở thành thị trường chứng khoán cổ phiếu lớn thứ tám trên thế giới. Đồng thời, tổng vốn hóa thị trường của chứng khoán Đài Loan còn leo lên 4,48 nghìn tỷ USD, không chỉ vượt Anh từ lâu mà tỷ trọng trong MSCI thị trường mới nổi cũng lần đầu vượt qua Trung Quốc.

AI Nhu cầu phần cứng thúc đẩy định giá lại cơ cấu vốn

Sự dịch chuyển các nhóm ngành trên thị trường gần đây phản ánh việc dòng vốn toàn cầu đang thực hiện một cuộc “tái cơ cấu mang tính cấu trúc” đối với chuỗi cung ứng phần cứng cho trí tuệ nhân tạo, chứ không phải phân bổ tài sản mang tính chiến thuật trong ngắn hạn. Khi các ứng dụng AI trở nên phổ biến, nhu cầu về gia công bán dẫn (foundry) tiên tiến và bộ nhớ đi vào một “siêu chu kỳ”. Động lực này chuyển hóa thành tăng trưởng thực chất của thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Đài Loan. Ví dụ, Samsung Electronics và SK hynix hiện đã chiếm hơn 40% vốn hóa trong chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp của Hàn Quốc (Kospi). Điều này cho thấy vốn toàn cầu đang tập trung chảy vào các thị trường châu Á có công nghệ lõi cho cơ sở hạ tầng AI.

Quy mô hai thị trường Đài Loan-Hàn Quốc tăng vọt và thay đổi ở mảng thị trường mới nổi

Hai thị trường Đài Loan và Hàn Quốc về quy mô thị trường vốn đã đạt được bước nhảy đáng kể. Tổng vốn hóa thị trường của chứng khoán Đài Loan đạt 4,48 nghìn tỷ USD, vượt Anh và tiến sát Canada. Dưới tác động từ việc TSMC chiếm khoảng 45% trong chỉ số chuẩn, tỷ trọng của Đài Loan trong MSCI thị trường mới nổi cũng lần đầu vượt Trung Quốc. Ngược lại, thị trường chứng khoán lớn nhất châu Âu là Anh trong năm nay chỉ tăng trưởng ở mức ôn hòa khoảng 3%, chủ yếu vì cấu trúc thị trường của họ vẫn tập trung vào tài chính truyền thống, tiêu dùng và năng lượng. Sự khác biệt này làm nổi bật việc các thị trường châu Á có năng lực đổi mới công nghệ đang nhận được sự ưu ái của vốn quốc tế.

Nguồn dữ liệu: Bloomberg Chính sách thúc đẩy, trợ lực để chứng khoán Đài Loan-Hàn Quốc lập đỉnh cao liên tiếp

Ngoài sự hỗ trợ từ nền tảng cơ bản của ngành, chính sách cũng là chìa khóa để đẩy thị trường đi lên. Chính phủ Hàn Quốc thúc đẩy cải cách quản trị doanh nghiệp và chính sách thân thị trường, qua đó nâng hiệu quả toàn diện định giá. Các tổ chức đầu tư ở Phố Wall cũng có cái nhìn tích cực về điều này, chẳng hạn như Tập đoàn Goldman Sachs, dựa trên kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp Hàn Quốc tăng hơn 200% vào năm 2026, đã nâng đáng kể mục tiêu chỉ số Kospi lên 8000 điểm.

(Từ nhà đầu tư lướt sóng trong ngày đến Tổng thống Hàn Quốc, Lee Jae-myung dẫn dắt KOSPI lập kỷ lục cao mới lần nữa)

Tại Đài Loan, Ủy ban Giám sát Tài chính Kim (FSC) gần đây cũng tích cực thúc đẩy nhiều chính sách tài chính vĩ mô, nhằm nâng cao toàn diện năng lực cạnh tranh quốc tế của thị trường vốn. Trong đó, việc mở cho trái phiếu nước ngoài và tài sản thế chấp bằng ngoại tệ, cũng như chính thức khởi động “Khu vực chuyên biệt Trung tâm quản lý tài sản châu Á tại Cao Hùng”, là hai phương án chính sách có ý nghĩa chỉ báo lớn nhất. Và tác động trực tiếp nhất đến thị trường gần đây chính là việc triển khai một quy định mới được ngành gọi là “điều khoản TSMC”, nới hạn mức nắm giữ cổ phiếu đơn lẻ đối với quỹ chủ động và ETF, từ đó tỷ lệ nắm giữ của quỹ tăng từ mức hiện tại 10% lên tối đa 25%. Điều này đã khiến cổ phiếu TSMC (2330) hôm qua một lần vươn lên mức giá kỷ lục lịch sử 2330, cũng giúp chỉ số giá cổ phiếu có trọng số của Đài Loan có lúc vượt mốc bốn vạn.

(Giá cổ phiếu TSMC 2330 tạo kỷ lục mới: Nới lỏng “điều khoản TSMC” để nâng trần nắm giữ cổ phiếu của quỹ)

Bài viết này 半導體當道，韓股市值超越英國，台灣在新興市場權重首超中國 (Văn bản tiếng Hoa) lần đầu xuất hiện trên 鏈新聞 ABMedia.