加密產業面臨關閉潮:代幣模型失敗且缺乏重組路徑

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Gate News 訊息,4 月 28 日——今年加密產業正經歷一波專案關閉潮,影響交易平台、分析工具以及其他服務。去中心化電子郵件服務 Dmail 援引高昂的基礎設施成本、募資失敗以及代幣效用走弱,作為停止營運的原因,並表示將停止營運。加密控股公司 Echo Base 的執行長 Roshan Dharia 表示:「在過去的週期中,專案可以透過新的代幣發行或風險資本支援來延長其生命週期。但那條路徑如今本質上已關閉,導致更早進行損失認列,以及更多的營運關閉,而不是復甦。」

近期關閉的專案包括 DAO 治理工具平台 Tally。該平台認定治理工具市場尚未規模化,正逐步縮減營運;Step Finance 在遭受駭客攻擊後關閉,且未能取得融資或被收購;以及 BlockFills 在 3 月凍結提款並申請破產,債權人指控該公司挪用客戶資產以彌補公司損失。Across Protocol 於 3 月提出將其代幣轉換為股權回購,獲得支持團隊 Risk Labs 的背書,稱代幣與 DAO 的結構限制了他們與企業與機構合作夥伴進行談判的能力。

與傳統公司不同,多數加密專案在條件惡化時缺乏明確的重組路徑。加密專案通常透過基金會、離岸實體以及基於代幣的社群的組合運作,且沒有統一的法律結構來規範負債。在重組情境下,代幣持有人通常對資產或現金流並沒有正式的申索。這種結構性缺陷,再加上融資管道收窄與用戶活動下滑,使得陷入困境的專案復原變得越來越困難。

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