在 2025 年的市場不確定性期間，聯準會維持較高利率，導致加密流動性預期走弱。
由於原定的降息被延後，且全球金融環境趨緊，其他代幣受到影響，BTC 相對具備某種程度的穩定性。
對未來聯準會領導層的猜測持續影響整體加密市場的部位配置與投資人情緒。
聯準會將利率維持在高於預期的水準，推遲了 2025 年可能出現的降息，因而改變加密流動性預期。外界認為，市場動能放緩對山寨幣造成的壓力，源自政策限制以及圍繞流動性擴張的持續不確定性。
Our Crypto Talk 分享的圖片反映了對 2025 年山寨季延後預期的沮喪。鮑爾似乎出現在伴隨訊息的旁邊，訊息暗示交易者在限制性的貨幣條件下應保持耐心。
2/ 鮑爾的時代很簡單：
危機期間的大規模 QE。
通膨之後的激進升息。
之後緩慢 QT。這創造了繁榮與衰退交替的局面。
他在 2025 年的立場正轉向看多，但降息從未發生。https://t.co/zStTmCw55b
— Our Crypto Talk（@ourcryptotalk）2026 年 5 月 15 日
配合的推文將鮑爾的政策循環描述為橫跨金融市場的「繁榮—衰退」式貨幣管理。在經濟不穩與危機條件下，大規模量化寬鬆曾先前激進地擴大流動性。
隨後對通膨的擔憂，讓美國經濟與整體市場迅速經歷高通膨率。這些限制抑制了股票市場、加密貨幣以及其他高風險投資領域的投機活動。
Our Crypto Talk 也指出，儘管抱持樂觀預期，但 2025 年預期的降息從未落地。隨著通膨降溫且多個產業的經濟活動逐步走弱，市場愈來愈預期將採取更寬鬆的政策。
討論強調，流動性循環持續在很大程度上影響加密貨幣市場結構與投資人行為。歷史上，在限制性的金融條件與較高殖利率期間，BTC 的表現通常優於規模較小的山寨幣。
山寨幣通常需要更強的投機參與以及擴張中的流動性條件，才能維持激進的向上動能。沒有降息的情況下，交易者降低了槓桿曝險，並在多個數位資產類別中減少投機部位。
「Hold Your Bags Altseason Is Delayed」這句話，反映了目前零售加密貨幣參與者之間普遍的挫折感。許多交易者原本預期在較早的比特幣走強、且整體市場復甦階段之後，山寨幣將出現快速反彈。
然而，較緊的貨幣條件限制了資本向較小型數位資產與投機性的區塊鏈領域輪動。美國國庫券殖利率居高不下，也持續吸引機構資金流向傳統的固定收益投資產品。
Our Crypto Talk 的另一段討論聚焦在未來數年聯準會領導層可能出現的變動。評論特別提到 Kevin Warsh，作為加密貨幣市場擴張的一個潛在宏觀經濟催化劑。
Kevin Warsh 若擔任聯準會主席，可能是最大的一波宏觀轉變之一。
這將打造出 BTC 與山寨季所需要的那種完整情境。
讓我們拆解看看。
🧵 👇 pic.twitter.com/40c0SuBUn3
— Our Crypto Talk（@ourcryptotalk）2026 年 5 月 15 日
貼文指出，投資人正越來越認為，聯準會的領導層是未來流動性預期的一個關鍵因素。如今，全球加密市場對利率、美國國庫券殖利率以及整體貨幣政策的部位配置變得非常敏感。
該文表示，聯準會較為溫和的政策立場將有助於數位資產的環境。歷史上，借貸利率降低往往會帶來更積極的投機市場參與，例如加密貨幣領域與以區塊鏈為基礎的股票。
在牛市早期，BTC 往往最能受到青睞，隨後資金才會流向其他加密貨幣。因此，交易者仍會留意即將出爐的政策決策，並同步關注最新的通膨、就業以及其他宏觀經濟相關發布。
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