根據摩根大通的說法，半導體股票面臨因機構投資人使用的風險值（Value-at-Risk，VaR）模型而觸發的被迫平倉風險。該投資銀行在最新報告中警告，市場波動的上升可能迫使管理者在仍然看好 AI 的長期成長情緒下減少晶片持倉，並可能引發一個自我強化的拋售循環。本月稍早，費城半導體指數因擔憂過熱的 AI 交易而下跌超過 10%，但隨即反彈至創紀錄的新高。
摩根大通指出，半導體持倉現已成為市場中最擁擠的部位之一，且美國銀行的基金經理人調查證實，「做多半導體」被列為全球最擁擠的單一部位。該銀行警告，估值倍數的擴張速度正在快於營收成長；半導體產業相對於營收的權重約達 6 倍—是「七巨頭（Magnificent Seven）」擴張幅度的兩倍。高估值結合高度集中持倉以及日益上升的波動性，將顯著降低市場對不利催化劑的韌性。
