Snowflake 股價週四在周三的財報公布後大漲近 37%，創下該公司自 2020 年首次公開募股以來最佳單日表現；而 Salesforce 股價則下跌 0.8%，儘管兩家公司公布的季度業績均比華爾街預測高出 20% 以上。這種落差源自 Snowflake 較強的全年產品銷售指引 58.4 億美元，以及其宣布與亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）簽署為期五年、總值 60 億美元的合約，用於運算能力。該 AWS 協議因應軟體產業的利潤率壓力，因各公司正轉向 AI 產品，而 AI 產品通常由於運算基礎設施成本較高，毛利率往往低於傳統雲端服務。
Snowflake 財報後股價上漲 37%
Snowflake 與 Salesforce 皆在週三收盤後公布了優於預期的季度營收與獲利數字；根據 FactSet 資料，這些業績比華爾街預測高出 20% 以上。週四 Salesforce 股價下跌 0.8%，而 Snowflake 則上漲近 37%——自 2020 年上市以來的最佳一天。Salesforce 對下季營收的展望為 113 億美元，低於分析師預期。Snowflake 的全年產品銷售指引為 58.4 億美元，超出華爾街預期，並指出其 Cortex Code 產品預期將持續成長。
Snowflake 公布價值 60 億美元的 AWS 運算合約
Snowflake 宣布一份為期五年的合約，將從 Amazon Web Services 購買 60 億美元的運算能力，使公司能夠取得價格較低的 AI 基礎設施。該協議可讓 Snowflake 在更多銷售由 AI 活動推動（例如 Cortex Code）之際，仍能維持獲利率。AI 產品的毛利率通常低於傳統雲端運算，原因在於運算能力成本。
CFO 解釋維持利潤率的策略
Snowflake 財務長 Brian Robins 透露，公司能夠透過「較低的頻寬成本」維持 75% 的調整後產品利潤率。Robins 對一位分析師表示：「我談過 AWS 合約，因此我們在那裡把它抵消掉。所以這就是我們能做到的方式。」這種做法也為其他軟體公司提供了範本：打造一款成長快速且與 AI 相關的產品，同時承諾維持高利潤率。
FAQ
為什麼 Snowflake 股價上漲 37%，而 Salesforce 在兩家公司均公布強勁財報後下跌？
Snowflake 的全年產品銷售指引 58.4 億美元超出華爾街預期，且公司宣布一份價值 60 億美元、為期五年的 AWS 運算能力合約。Salesforce 對下季營收的展望為 113 億美元，低於分析師預期；這也解釋了儘管兩家公司公布的季度業績均比預測高出 20% 以上，市場反應卻出現分歧的原因。
Snowflake 的 AWS 合約如何協助維持獲利率？
與 Amazon Web Services 的為期五年、60 億美元合約，讓 Snowflake 取得價格較低的 AI 基礎設施。Brian Robins 表示，公司透過該 AWS 合約帶來的「較低頻寬成本」抵消利潤率承壓，因而即便 AI 產品（例如 Cortex Code）帶動更多銷售，Snowflake 仍能維持其 75% 的調整後產品利潤率。
