SpaceX IPO 估值 1.75 兆美元，馬斯克 366 天禁售全部股份

兩名知情人士於 6 月 3 日向路透社表示，SpaceX IPO 採全數新股發行結構，目標以 1.75 兆美元估值（含綠鞋期權）募資至少 750 億美元。SpaceX 計劃以股票代號「SPCX」在納斯達克上市，馬斯克（Elon Musk）同意將其持有的全部 SpaceX 股份鎖定 366 天。

SpaceX S-1 文件確認的鎖定期與股權結構

依據 S-1 備案文件確認的條款：

馬斯克：全部持股鎖定 366 天，自 IPO 日（2026 年 6 月 12 日）起計算

其他現有股東：分階段 180 天鎖定期，解禁觸發條件與盈利報告及股價高於 IPO 發行價掛鉤

員工及親友計劃（Directed Share Program）：約佔全部股份的 5%，無鎖定期

S-1 文件確認，Musk 通過雙重股權結構在上市後保有約 85.1% 的投票控制權。IPO 採全數新股發行，現有股東不在此次 IPO 中套現。

SpaceX 比特幣持倉：S-1 數量與鏈上映射差距

S-1 文件確認 SpaceX 資產負債表持有 18,712 枚 BTC，買入成本為 6.61 億美元，以 2026 年 4 月估值計算為 12.93 億美元，帳面盈利約 6.32 億美元。

Arkham Intelligence 截至 2026 年 4 月的鏈上數據，僅確認與 SpaceX 比特幣金庫相關的 8,285 枚 BTC。其餘約 10,427 枚 BTC 尚未在鏈上完成地址映射。Arkham Intelligence 將這一差距歸因於尚未公開映射的企業地址。

IPO 前 SPCX 合成永續合約：五家加密交易所現況

在 SpaceX 完成納斯達克上市之前，以下平台已上線 SPCX 合成永續合約：

Hyperliquid（由 Trade.xyz 透過 HIP-3 標準部署）：2026 年 5 月 18 日上線，首日成交量 3,300 萬美元，合約價格一度達 216 美元後回落至約 203 美元

幣安（Binance）、OKX、Bitget、BingX：各自運行 SPCX 合成永續合約

上述合約基於建構的預言機定價，不代表真實股份所有權。Hyperliquid 確認，SPCX 在納斯達克上市後，將依據 HIP-3 標準評估合約處理方式，包括遷移至掛鉤實時股價的永續合約或關閉市場。Bitget、OKX 和 BingX 截至報道時未公布 IPO 後的合約處理計劃。

路透社報道，根據知情人士提供的資訊，IPO 路演（Roadshow）預計於 6 月 4 日啟動，消息人士同時提醒相關計劃仍可能因投資人會議進程而調整。

常見問題

SpaceX IPO 的全數新股發行結構對現有股東有何影響？

全數新股發行結構意味著此次 IPO 所有募資所得（目標至少 750 億美元）歸 SpaceX 公司所有，現有股東（包括 Musk 本人）不在此次 IPO 中套現任何持股。現有股東出售股份的最早時間節點，取決於各自適用的鎖定期條款（Musk 為 366 天，其他股東為分階段 180 天）。

雙重股權結構確保 Musk 持有多少投票控制比例？

依據 S-1 文件披露，通過雙重股權結構，Musk 在 SpaceX 完成 IPO 上市後保有約 85.1% 的投票控制權，公眾股東購買的股份所享有的投票權與 Musk 持有的股份不對等。

散戶投資者目前可透過哪些管道參與 SpaceX IPO 前交易？

散戶投資者可透過 Hyperliquid、幣安、OKX、Bitget 和 BingX 五家加密交易所的 SPCX 合成永續合約進行交易，但這些合約不賦予任何真實股份所有權。Forge Global 和 EquityZen 等二級市場平台僅向符合資格認定的機構或合格投資者開放，不接受一般散戶。