Tether International 已收購 SoftBank 在 Twenty One Capital 的持股，進一步強化其對其中一家規模最大的公眾比特幣金庫公司的控制，同時也將一位主要的早期支持者從董事會移除。根據 Tether 週三的公告，交易完成後，SoftBank 的代表依照公司的股東協議從 Twenty One 的董事會退任。此項持股收購的條款未予披露。根據 The Block 的 Bitcoin Treasury Tracker，Twenty One 是第二大上市比特幣持有公司，持有價值約 336 億美元的 43,514 BTC。該交易反映出 Tether 隨著 Twenty One 圍繞比特幣所有權、金融服務與相關營運業務打造面向公眾市場的載具，其投入程度的提升。
為何 Tether 增加對 Twenty One 的承諾
Tether 將此項收購定位為 Twenty One 持續發展的一部分。「此交易反映 XXI 持續的發展，因為公司在鞏固其基礎的同時，並推進其長期比特幣策略，」Tether 在一句話中表示。「Tether 的增加承諾反映其信念：XXI 代表了從零開始打造以比特幣為核心的公眾公司之其中一個最重要的機會。」
根據 TradingView，週三公告後，Twenty One 的股價在盤前交易中上漲 5.6%，至 8.05 美元。
Tether 執行長 Paolo Ardoino 將 SoftBank 的貢獻歸功於其提供了早期的機構層支持。「SoftBank 的參與讓 XXI 具備了少數早期階段公司能擁有的機構深度，」Ardoino 說。「其在支持全球部分最具重大意義的科技公司的經驗，讓 XXI 在關鍵的形成期具備了可信度、觀點與紀律。他們留下的是一家公司，擁有更堅實的基礎、更清晰的任務，以及通往前方的雄心勃勃路徑。」
SoftBank 退出帶來的變化
SoftBank 是 Twenty One 的初始支持者之一，與 Tether 及 Cantor Fitzgerald 同列；當 Strike 的創辦人 Jack Mallers 於 2025 年 4 月被宣布為執行長時，亦是如此。其退出使一位高知名度的機構投資者不再出現在董事會中，但董事會的變動讓 Twenty One 與 Tether 以比特幣為核心的策略更緊密對齊。隨著 Twenty One 推進更廣泛的併購計畫，並試圖將自己與其他上市比特幣金庫公司做出差異，這一轉變降低了公司下一階段所涉及的主要策略型股東的組合多樣性。
擬議的併購策略
此項持股收購發生在 Tether 上個月提出一套多步驟計畫之後：將 Twenty One 與 Strike 的比特幣金融服務平台以及比特幣礦工 Elektron Energy 合併。該計畫會在同一個公眾公司架構下，整合比特幣持有、支付基礎設施與挖礦曝險。
對 Twenty One 而言，提議的組合將使公司從單純的金庫模式邁向更進一步。透過加入營運型業務，Twenty One 將不再只是被動的比特幣持有者。此策略讓公司更接近與 Strategy 之間的比較；Strategy 是最大的上市企業級比特幣持有者。根據 The Block 的 Bitcoin Treasury Tracker，Strategy 持有價值約 653 億美元的 843,738 BTC。
市場含意
Tether 的更深度參與，使 Twenty One 與加密市場中最具獲利性與影響力的公司之一建立更強的連結。從創立之初就以比特幣為核心打造的公眾公司，所需的不只是大型金庫；還需要治理、融資紀律、託管控制、投資人溝通，以及清楚的計畫，說明營運業務如何支撐資產負債表。
SoftBank 的退出可能讓控制更單純，但也同時將一位全球科技投資者移出了董事會。Twenty One 接下來的考驗在於：與 Strike 及 Elektron Energy 的擬議併購是否能推進，以及市場是否會將該公司視為具差異化的比特幣平台，而不是另一種以 BTC 資產負債表為替代的代理。
