根據 Union Investment 數位資產主管 Christoph Hock 的說法，5 月 20 日指出，Tether 與 Circle 的穩定幣儲備運作方式更像是投機性的避險基金，而非真正由法幣支撐的工具，因此即使持有大量美國國債，仍可能在突發的流動性危機下變得脆弱。Hock 引用 USDC 發生 13% 偏離掛鉤（depegging）的事件作為證據，並警告此類突如其來的價值下跌，可能對依賴穩定幣進行隔夜現金結算的機構投資人與企業金庫造成災難性的市價變動損失。
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