Core Scientific Q1 售出 2.08 亿美元 BTC 转攻 AI：CoreWeave 12 年合约打底

Core Scientific（Nasdaq: CORZ）5 月 6 日（美国时间）公布 2026 年 Q1 财报、確认本季出售价值 2.08 亿美元的 BTC、把礦业基礎设施转为 AI 资料中心租约收入。CoinDesk 报導整理本季关鍵：BTC 出售規模 2.08 亿美元、与 3 月公司预告的 Q1 清倉计畫一致；同时锁定 CoreWeave 12 年、约 590 MW 跨 5 个资料中心的合约、合计超过 100 亿美元合约收入。Core Scientific 股价当日盤中漲 10.64% 至 22.19 美元、盤后再漲 5.9% 至 23.50 美元。

Q1 卖 2.08 亿美元 BTC：1 月一个月就卖 1,900 顆得 1.75 亿

本次财报確认的 BTC 處分數字：

Q1 累计出售价值 2.08 亿美元的 BTC

其中 1 月份單月出售 1,900 顆 BTC、回收 1.75 亿美元

出售目的：为 AI 资料中心转型提供现金流

3 月公司已对外预告 Q1 清倉计畫、本次财报是該计畫的執行確认

Core Scientific 處分 BTC 的策略与 abmedia 5/6 报導的 Strategy（前 MicroStrategy）執行长 Saylor 鬆口可能卖 BTC、以及 Eric Trump 的 American Bitcoin 強调「Q1 期间沒有卖出任何一顆 BTC」、形成三家上市公司 BTC 處分立场的不同光譜：清倉、可能卖、堅持不卖。

AI 转型成果：CoreWeave 12 年合约、590 MW 跨 5 个资料中心

本次财报亮点是 AI 资料中心转型的具體合约进度：

總可租用客戶电力管線约 3.0 GW

已簽合约收入超过 100 亿美元、由 CoreWeave 12 年合约为主軸

CoreWeave 合约涵蓋 5 个地点、合计约 590 MW IT 容量

地点分布：德州 Denton 约 260 MW、喬治亞州 Dalton 约 175 MW、奧克拉荷马州 Muskogee 约 70 MW、北卡羅来納州 Marble 约 65 MW、德州 Austin 约 20 MW

CoreWeave 是專營 AI 雲端 GPU 服務的上市公司、營收高度依賴 NVIDIA GPU 的供应与算力出租；Core Scientific 提供场地与电力、合约結構是「礦业公司让出基礎设施、換取长期穩定 AI 租约收入」的標準範式。

财務面：營收 YoY -40%、毛利率 10%、股价單日漲 10%

Core Scientific 本季财務指標的两个方向：

过去 12 个月營收年減 40%—礦业營收快速縮減、AI 合约收入尚未反映入帳

过去 12 个月毛利率僅 10%—转型期的成本壓力

股价当日盤中漲 10.64% 至 22.19 美元、盤后再漲 5.9% 至 23.50 美元—市场給合约簽訂的正面評价、不在乎短期數字

市场与公司的预期是「AI 合约收入需要时间入帳」—2027 年随 CoreWeave 各地点通电、營收結構会明顯改變。CoreWeave 12 年合约代表长期收入可见性、是股价反应的主要动力。

后续可追蹤的具體事件：CoreWeave 5 个地点的通电与交付时程、3.0 GW 管線中除 CoreWeave 外的其他客戶簽约进度、Core Scientific 是否进一步发行債券（公司 4 月已宣告尋求 33 亿美元債券发行）支应 AI 资料中心建置资本支出。

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