El Banco de Japón no hace cambios, el yen japonés 159.5 toca un nivel de resistencia: el próximo punto de observación es una subida de tipos en junio

El Banco de Japón celebrará su reunión de decisión de política monetaria los días 27-28 de abril, y el mercado espera que mantenga la tasa de política en 0.75% sin cambios. El yen japonés cotiza actualmente frente al USDJPY alrededor de 159.5, vuelve a tocar una zona de resistencia. El 27 de abril, en Google Trends de Taiwán, el tema de búsqueda “日圓” aparece con un salto de 5,000+ veces, lo que refleja que la atención de los inversionistas taiwaneses sobre la tendencia del yen ha entrado en su punto más alto de este año.

El Banco de Japón se queda de brazos cruzados: la reunión de junio es el verdadero punto de observación

El consenso del mercado es que en esta reunión el Banco de Japón “se mantendrá sin cambios”, posponiendo la decisión de otra alza de tasas para la reunión de junio. Hay dos factores de fondo: uno es que la situación en Medio Oriente aún no está clara; el estancamiento del estrecho de Ormuz impulsa el precio del petróleo, generando presión de costos para un país como Japón, que es importador de petróleo; y el otro es que recientemente el Banco de Japón, mediante publicaciones de CPI más allá de factores especiales, ha seguido emitiendo “señales hawkish”, sugiriendo que los precios podrían continuar al alza. Morita Kyohei de Nomura Securities ya ha incluido en escenarios principales una nueva alza de tasas en 2026 y otra nueva alza en 2027.

USDJPY 159.5 toca resistencia: el fuerte repunte del petróleo es la mayor presión

El yen japonés recientemente vuelve a deslizarse hacia el nivel entero de USDJPY 160. En la última semana, el precio del petróleo ha subido bruscamente más de 5%, ejerciendo presión estructural de depreciación sobre el yen japonés. Japón es el mayor importador mundial de gas natural licuado y el segundo mayor importador de petróleo; por cada aumento de 10 dólares en los precios de la energía, el déficit comercial puede ampliarse en una magnitud que supera 1 billón de yenes. Con la situación en Medio Oriente aún incierta, el yen japonés difícilmente volverá a niveles por debajo de 155.

Significado para los inversionistas de Taiwán: tres líneas—bolsa japonesa, importadores y turismo al exterior

La debilidad continua del yen afecta de manera concreta a tres tipos de inversionistas taiwaneses: (1) quienes mantienen acciones japonesas / ETFs de acciones japonesas (00714, 00919 con parte de asignación) tienen costos relativamente menores, y la tasa de retorno podría verse compensada parcialmente por pérdidas cambiarias; (2) los importadores relacionados con Japón ven bajar sus costos y aumentar su margen bruto, pero deben evaluar el costo de los seguros contra pérdidas cambiarias; (3) el interés por viajar a Japón se mantiene, y las plataformas digitales del lado de pagos japonesas (incluyendo la red Lightning) se benefician.

El siguiente trigger: la reunión de junio del Banco de Japón + la situación en Medio Oriente

El siguiente periodo de tiempo importante es la reunión de decisión de política monetaria del Banco de Japón en junio. Si para entonces la situación en Medio Oriente se calma y el precio del petróleo cae, el Banco de Japón podría iniciar formalmente la segunda alza de tasas de este año, llevando la tasa a un nivel entero de 1.0%; esto marcaría la primera aparición en Japón de un “nivel de tasa normalizado” desde 2007. Para el yen japonés, esta sería una clave de quiebre a mediano plazo para pasar de debilidad a fortaleza, pero primero hay que observar las señales dobles del ritmo de alza/baja de tasas tanto en Medio Oriente como en Estados Unidos.

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