El presidente de la Fed, Powell, termina la guía prospectiva, las señales “hawkish” presionan a la baja el precio de Bitcoin

Kevin Warsh presidió su primera reunión del FOMC el 17 de junio, anunciando mantener la tasa de fondos federales sin cambios en el rango de 3,5% a 3,75% y dando a conocer la creación de cinco grupos de trabajo especiales. Warsh dejó claro que pondrá fin a la guía prospectiva; esta postura anticipa un cambio fundamental en el mecanismo de expectativas del mercado. Las señales hawkish liberadas en la reunión del 17 de junio provocaron la caída de Bitcoin y del mercado cripto.

Los cinco grupos de trabajo especiales de Warsh: objetivos de reforma de cada grupo

De acuerdo con el anuncio del FOMC, las líneas de reforma de los cinco grupos de trabajo son las siguientes:

Grupo de comunicación: si Warsh implementa el fin de la guía prospectiva, los participantes del mercado deberán crear un marco completamente nuevo para pronosticar las acciones de la Reserva Federal; este grupo es el que tiene una relación más directa con los traders.

Grupo del balance: muestra que Warsh desea acelerar el proceso de reducción del gran balance de la Reserva Federal. Warsh considera desde hace tiempo que las prácticas de compra masiva de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas durante la pandemia distorsionaron el mecanismo de descubrimiento de precios.

Grupo de evaluación del marco de inflación: la Reserva Federal aplica actualmente el “régimen de objetivo de inflación promedio flexible” aprobado en 2020, que permite que la inflación supere el objetivo durante un período para compensar la inflación baja anterior. Warsh ya había calificado la inflación como “una opción”, por lo que existe el riesgo de que este marco sea revaluado.

Grupo de empleo y productividad y grupo de datos: respectivamente, se centran en reformas en las consideraciones de política laboral de la Reserva Federal y en la manera de usar los datos.

Posturas declaradas por Warsh sobre la guía prospectiva y el balance

En una audiencia de confirmación en el Senado, Warsh ya expresó con claridad que “no cree en la guía prospectiva”, y también ha criticado durante mucho tiempo los efectos distorsionadores de las políticas de flexibilización cuantitativa y del enorme tamaño del balance en el mecanismo de descubrimiento de precios del mercado. Su predecesor, Jerome Powell, fue aceptando gradualmente la idea de usar el balance como una herramienta de política activa; la postura pública de Warsh es contraria, y busca reducir la influencia de la Reserva Federal en los mercados financieros.

El fin de la guía prospectiva tiene un impacto considerable en todo tipo de activos, incluida la criptomoneda: en el pasado, el mercado dependía de los comunicados prospectivos de la Reserva Federal para fijar precios de expectativas futuras; una vez que se elimina esta señal, todas las categorías de activos globales enfrentan una incertidumbre mayor.

La relación directa de Warsh con las criptomonedas: discurso sobre Bitcoin y divulgación de tenencias

Warsh había declarado públicamente que Bitcoin era “el nuevo oro para las personas menores de 40 años”, y reveló inversiones en más de 20 entidades relacionadas con blockchain, incluyendo dYdX y Solana, pero ya se comprometió a desprenderse de esas tenencias.

Las señales hawkish liberadas en la reunión del 17 de junio provocaron una caída de Bitcoin y de un mercado cripto más amplio. La experiencia histórica indica que, si la Reserva Federal pone la contención de la inflación en primer lugar y mantiene tasas altas durante mucho tiempo, eso afectará negativamente a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. El artículo señala que, con las tasas actuales en 3,5% a 3,75%, las señales indican que el siguiente paso (si lo hay) podría ser subirlas y no bajarlas.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo y cómo se convirtió Warsh en presidente de la Reserva Federal?

Según los reportes, Warsh fue nominado por el presidente Trump en marzo de 2026 y, ese mismo año en mayo, fue aprobado por el Senado de Estados Unidos, convirtiéndose oficialmente en presidente de la Reserva Federal. Antes, se desempeñó como miembro de la Junta de la Reserva Federal de 2006 a 2011, con un mandato que abarcó la época del inicio de la crisis financiera de 2008 y el surgimiento de las políticas de flexibilización cuantitativa.

¿Por qué Warsh quiere poner fin a la guía prospectiva?

Con base en la postura pública de Warsh (incluyendo declaraciones en la audiencia del Senado de abril), él “no cree en la guía prospectiva”; considera que la práctica de la Reserva Federal de dar indicaciones explícitas sobre la trayectoria futura de las tasas debilita la capacidad del mercado para fijar precios de forma autónoma, y aumenta una dependencia excesiva de la comunicación del banco central. Poner fin a la guía prospectiva es parte de su postura general de reducir la influencia de la Reserva Federal en los mercados financieros.

¿Qué cambios de política concretos podría traer el grupo de trabajo sobre el marco de inflación de Warsh?

Según reportes, la Reserva Federal aplica actualmente el “régimen de objetivo de inflación promedio flexible” aprobado en 2020, que permite que la inflación supere el objetivo del 2% durante un período. Warsh había dicho que la inflación es “una opción”, lo que significa que mantiene una actitud crítica hacia este marco; la creación del grupo de trabajo implica que este marco podría modificarse o eliminarse, y la dirección específica aún queda pendiente del informe del grupo de trabajo.