Según Protos, el 14 de mayo, la mayor empresa de custodia de Solana cotizada a nivel global, Forward Industries (FWDI), con base en los informes trimestrales 10-Q con fecha hasta el 31 de diciembre de 2025, mantiene aproximadamente 6,97 millones de SOL. Debido a que el precio medio de compra en promedio de SOL para construir la posición pasó de 232 dólares a los aproximadamente 91 dólares actuales, la empresa acumula una pérdida no realizada de 955 millones de dólares.
Posiciones y datos financieros trimestrales: cifras confirmadas en el 10-Q
Según los datos confirmados del informe trimestral 10-Q de Forward Industries con fecha hasta el 31 de diciembre de 2025:
Cantidad de tenencias de SOL: 6,979,967 SOL
Costo promedio de SOL: aproximadamente 232 dólares por SOL (base de costo original de aproximadamente 1,59 mil millones de dólares)
Cotización actual de SOL: aproximadamente 91 dólares por SOL (valor de mercado actual de las tenencias de aproximadamente 635 millones de dólares)
Pérdida no realizada de SOL: aproximadamente 955 millones de dólares
Pérdida neta en el cuarto trimestre: 856,5 millones de dólares (pérdida en el mismo periodo del año anterior: 708.000 dólares)
Pérdida digital no realizada en el cuarto trimestre: 560,2 millones de dólares
Provisión por deterioro del token fwdSOL: 33 millones de dólares
Ingresos por staking en el cuarto trimestre: 17,4 millones de dólares
Recompensas acumuladas por staking desde el lanzamiento: 112,171 SOL (equivalente a aproximadamente 107 millones de dólares según el precio actual de SOL)
Multiplicador mNAV: 0,62x (la valoración del mercado está por debajo del valor de mercado de las tenencias de SOL de la empresa en un 17% a un 38%)
Estructura de ingresos y gastos por staking: comparación de cifras de ingresos y egresos del cuarto trimestre
Según los datos de gastos confirmados en el informe 10-Q del cuarto trimestre:
Costos operativos de nodos validadores de Solana: 1,398 millones de dólares
Gastos generales y administrativos: 3,25 millones de dólares
Honorarios de administración pagados a la parte relacionada Galaxy: 3,44 millones de dólares (tasa anual del 0,6%, aproximadamente 1,7 millones de dólares por trimestre)
Gastos de ventas y marketing: 535.000 dólares
Total acumulado pagado a Galaxy al 31 de diciembre de 2025: 4,37 millones de dólares
Ingresos por staking del cuarto trimestre: 17,4 millones de dólares; en el mismo trimestre, los gastos combinados de nodos validadores, administración, Galaxy y marketing superaron los 8,6 millones de dólares. Según el cálculo con el precio actual de SOL, el valor total acumulado de recompensas por staking desde el lanzamiento es de aproximadamente 107 millones de dólares, insuficiente para compensar el monto de gastos del trimestre.
Datos confirmados de gobernanza corporativa: compensación de ejecutivos y nombramiento de un nuevo CFO
Según documentos de presentación pública confirmados:
Compensación anual de Michael Pruitt en el año fiscal 2025: 873,817 dólares (incluye 713,817 dólares en recompensas de opciones)
Compensación de Catherine Wesberg (CFO): 725,992 dólares
Nombramiento de nuevo CFO: el 13 de abril de 2026, la empresa presentó un documento 8-K para confirmar la contratación de Mark Brazier como director financiero, con un salario base de 500.000 dólares y un bono objetivo de 250.000 dólares
Preguntas frecuentes
¿Por qué el rendimiento anualizado por staking del 6,7% de Forward Industries no puede mejorar la situación de los inversores?
Según los estados financieros, desde su lanzamiento Forward Industries acumula 112,171 SOL en recompensas de staking, equivalentes a aproximadamente 107 millones de dólares con el precio actual de SOL; además, los gastos del cuarto trimestre (como los de nodos validadores, administración y Galaxy, etc.) ya superaron los 8,6 millones de dólares. Al mismo tiempo, la pérdida no realizada en sus tenencias de SOL es de aproximadamente 955 millones de dólares; tanto la estructura de ingresos por staking como la de gastos no son suficientes para compensar el tamaño de la pérdida de capital.
¿Qué significa el múltiplo mNAV de 0,62x de FWDI?
El mNAV de 0,62x representa la valoración integral que el mercado asigna a Forward Industries, por debajo del valor de mercado de SOL que mantiene directamente. Según el reporte de Protos, dependiendo de si se utiliza el cálculo fully diluted o el de capitalización de mercado, la valoración de la empresa es inferior en 17% o 38% respecto al valor de mercado de sus tenencias de SOL. Esto sugiere que el mercado evalúa la capacidad de ejecución de la administración de la empresa por debajo de la evaluación de sus activos por sí mismos, es decir, SOL.
¿Qué papel asume Kyle Samani, cofundador de Multicoin, en esta estrategia?
Kyle Samani invirtió personalmente 25 millones de dólares adicionales y se desempeña como presidente de Forward Industries. Multicoin Capital fue una de las tres instituciones líderes del PIPE en septiembre de 2025; las otras dos son Galaxy Digital y Jump Crypto.
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