Bitcoin Melonjak $80k di Short Squeeze, Memicu $370M Likuidasi

Bitcoin naik melampaui US$80.000 pada 4 Mei, didorong short squeeze dalam derivatif kripto, menurut CoinDesk. Reli tersebut memicu sekitar US$370 juta likuidasi selama 24 jam, termasuk kira-kira US$301,9 juta dari posisi short, menurut CoinGlass, penyedia data pasar kripto. Bitcoin sempat mencapai US$80.594, level tertingginya sejak 31 Januari, sebelum melemah ke sekitar US$79.851.

Pergerakan Pasar

Token utama lainnya juga menguat seiring Bitcoin. Ether naik 2,3%, sementara XRP, BNB, Solana, dan Dogecoin sama-sama mencatat kenaikan.

Mekanisme Short Squeeze

Sebagian besar open interest short yang menjadi bahan bakar squeeze tidak berasal dari taruhan bearish sederhana. Hedging institusional berperan besar, dengan BTC perpetual futures—derivatif kripto yang memungkinkan trader bertaruh pada harga Bitcoin tanpa tanggal kedaluwarsa—membawa tingkat pendanaan rata-rata 30 hari yang negatif selama 46 hari berturut-turut hingga 15 April 2026. Beberapa posisi berada dalam transaksi market-neutral, termasuk lindung nilai terhadap saham penambang Bitcoin atau pair trades yang terkait dengan MicroStrategy (MSTR) dan saham preferensinya (STRC). Trader yang lebih canggih makin sering menggunakan derivatif untuk mengelola risiko sekaligus mengambil pandangan harga.

Arus Masuk ETF dan Struktur Pasar

Arus masuk ETF dapat mengencangkan pasokan dan mengubah pola perdagangan Bitcoin. Selama lima hari terakhir April, US spot Bitcoin ETFs menyerap perkiraan 19.000 BTC, jauh di atas sekitar 450 BTC yang ditambang setiap hari. Lebih banyak pembelian itu berasal dari alokator jangka panjang. Menurut analisis CoinShares Q3 2025, penasihat investasi memegang 57% dari posisi ETF Bitcoin yang dilaporkan secara institusional dalam berkas 13F, berkas regulatori AS triwulan yang mengungkap kepemilikan saham tertentu. CoinShares juga melaporkan peningkatan eksposur di antara sejumlah endowment universitas termasuk Harvard dan Emory, serta kepemilikan yang baru pertama kali dilaporkan oleh Al Warda di Uni Emirat Arab. Rata-rata alokasi portofolio di antara investor yang melapor tetap di bawah 1%.