大賣り空売りのバリー：AI の熱が 2000 年のネットバブルの様相を呈しており、投資家は現金の水準を引き上げるべきだ

映画『大賣空』の主人公の原型であるマイケル・ベリー（Michael Burry）が、最近またしても株式市場のAIブームに対して厳しい警告を発した。彼は、現在のAI主導のテクノロジー株の上げ相場が、市場を極めて危険な投機バブルへと押し上げており、さらには2000年のインターネット・バブル崩壊の直前に非常によく似ていると考えている。ベリーは投資家に「貪欲を拒め」と呼びかけ、可能な限り保有ポジションを減らし、潜在的な崩盤リスクに備えて現金比率を高めるべきだとしている。

（NVIDIAが大きく上昇した後、〈大賣空〉の原型人物であるマイク・ベリーが実際に被り得る損失額はいくら？）

AIの熱狂はネット・バブルにそっくり？ ベリー：減らして“放物線状”の値動きを辿る個別株を

CNBCの報道によると、マイク・ベリーは、現在の市場環境が歴史的な極限の高水準に達していると指摘した。彼は、投資家のAIへの熱狂と、自由市場に流れ込む巨額の資金が、株式市場のバリュエーションを不合理な水準へと押し上げていると述べた。ベリーは、リスクを軽減する最も簡単な方法は「保有を減らすこと、とりわけテクノロジー株を減らすこと」だと率直に語り、株価が「放物線のように」上昇している個別銘柄については、投資家はほぼ持ち株を出し切る（出清する）ことを検討すべきだと強調した。

さらに彼は、フィラデルフィア半導体指数（SOX）の最近の推移が、2000年3月にインターネット・バブルが破裂する前の軌跡と驚くほど一致していると分析した。ベリーに言わせれば、いまの市場の空気は、1999年から2000年にかけてのバブル崩壊前の最後の数カ月のようだ。

（大賣空 Burry：半導体は下落3割と見て、下落局面でソフトウェア株を買う）

一般の投資家には空売りをおすすめしない！ リスクが高すぎて現実的ではない

ベリーが今後に対して極めて弱気である一方で、彼は特に一般の投資家に向けて、決してむやみに「空売り」（Short selling）を試さないよう強く注意している。彼によれば、自分は低価格で過小評価されている企業向けの「レバレッジをかけた空売りポジション」を維持しているものの、この戦略は大半の人にとってリスクが高すぎ、現実的ではないという。

ベリーは「空売りは万能薬ではなく、一般の人がやるべきことでもない」と述べる。さらに、いまは信用取引（融券）による空売りのコストが高く、買い戻し保護としての買いオプション（Put options）でカバーできる価格もかなり高いと説明した。買い方の勢いが強い局面では、個別株をそのまま空売りすると、簡単に大きな損失につながりやすい。

ベリーは「米国株のバリュエーションがファンダメンタルズから乖離している」として、現金を残しタイミングを待つべきだと主張する

ウォール街で、AIの上昇がファンダメンタルズから切り離れているのかどうかの議論がますます過熱する中でも、米国株の主要指数はそれを気にせず、頻繁に過去最高値を更新し、資金は半導体や大型のウェイト銘柄へと引き続き流れ込んでいる。

ベリーはこれについて、差し当たりやるべきことは「現金比率を引き上げること」であり、価格が妥当な水準まで下落したときに進入できるよう準備しておくことだと考えている。ベリーはまとめとして、歴史の経験が私たちに教えているのは、たとえこの“パーティー”があと1週間、1カ月、あるいは1年続くとしても、最後には必ず価格が大きく修正されるということだと述べた。投資家は今こそ冷静さを保ち、バブルの最高点で貪欲に目をくらまされないようにすべきだ。

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この記事 大賣空 Burry：AIブームは2000年のインターネット・バブルに似ている、投資家は現金比率を高めるべき 最初に登場：チェーンニュース ABMedia。