ムーディーズの格付けレポート：米国の主要銀行がトークン化の移行に向けたコンセンサスを形成、DTCCは7月に試験的な取引を開始

ムーディーズ・レーティングス（Moody’s Ratings）は5月12日に業界の詳細な調査レポートを公表し、米国の銀行業および金融機関との対話、ならびに公開された開示情報の審査を通じて、業界ではデジタル化された金融システムへの移行が「先慢後快」の態勢で進むという共通認識が形成されつつあると述べた。レポートでは、トークン化マネー・マーケット・ファンド（MMF）の未償規模が100億ドルであり、米国の保管振替・決済機関であるDTCCが7月にトークン化証券の限定的な取引を開始する予定だと指摘している。

ムーディーズ・レポートの核心的な発見：トークン化移行に関するコンセンサスと銀行のスタンス

ムーディーズ・レポート（Bitcoin.com News が報道）によれば、レポート原文は次のように引用している：「米国の主要銀行および金融市場の仲介機関との対話に加え、公開されている開示情報の審査を組み合わせた結果、業界ではこうした共通認識が形成されていることを見いだした。つまり、よりデジタル化された金融システムへの移行は『先慢後快』の態勢になるということだ。」

ムーディーズ・レポートは、市場の活動が現時点では主にステーブルコイン、トークン化された預金、マネー・マーケット・ファンドの分野に集中していると述べている。取引量の大部分は暗号資産の取引や特定の機関によるユースケースに由来しており、個人や企業によるブロックチェーン決済への需要は依然として低迷しているとレポートは指摘する。さらに、米国の銀行では、トークン化預金は既存の預金モデルの自然な進化として一般に捉えられている一方、多くの銀行は、非銀行機関やテクノロジー企業が発行するステーブルコインには慎重であり、それを非銀行機関またはテクノロジー企業からの潜在的な競争上の脅威とみなしているとしている。

完全にデジタル化され、24時間稼働する金融市場への転換は、今後10年、あるいはそれ以上の期間にわたり、混合モデルが採用される見通しだ。従来型のシステムとトークン化されたシステムは、システムのアップグレード期間中に並行稼働することになる。

トークン化MMFの規模とDTCCの試験的進展

ムーディーズ・レポートによると、トークン化マネー・マーケット・ファンドの現在の未償規模は約100億ドルで、市場がオンチェーンの流動性と利回りを求める需要を反映している。

Bitcoin.com News の報道によれば、DTCCは2026年5月4日に、トークン化証券の限定的な本番取引を2026年7月に開始し、計画としては2026年10月に全面的に実施する予定だと発表した。これに先立ち、米国証券取引委員会（SEC）は2025年末に、DTCが保有する一部の資産（大型株を含む）についてのトークン化の試験的プロジェクトに対し、行動を取らないことに関する免除を与えていた。

主要な障害と採用への道筋

ムーディーズ・レポートによると、トークン化の幅広い活用を後押しする主要な障害には、法的な保有（所有権）と決済に関する最終性を明確に定めた枠組みを構築する必要があること、そして分散型台帳技術を既存のインフラに統合するには、市場プロセスに対して大幅な再編が必要になること、が含まれる。

よくある質問

ムーディーズ・レポートが米国の銀行によるトークン化移行について下した核心的な判断は何ですか？

ムーディーズ・レポート（Bitcoin.com News 2026年5月13日報道）によれば、業界では「よりデジタル化された金融システムへの移行は『先慢後快』の態勢になる」という見方を含むコンセンサスが形成されており、その移行は不可避だと考えられている。多くの銀行は、トークン化預金を既存の預金モデルの自然な進化として一般に捉えている。

DTCCのトークン化証券取引の具体的な時程は何ですか？

Bitcoin.com News の報道によれば、DTCCは2026年5月4日に、トークン化証券の限定的な本番取引を2026年7月に開始し、全面的なローンチは2026年10月に行う計画だと発表した。SECは2025年末に、関連する試験的プロジェクトに対して、行動を取らないことに関する免除をすでに与えている。

トークン化マネー・マーケット・ファンドの現在の規模はどれくらいですか？

ムーディーズ・レポートによると、トークン化マネー・マーケット・ファンドの現在の未償規模は約100億ドルで、機関市場がオンチェーンの流動性と利回りを求める需要を反映している。