イーロン・マスクのSpaceXは5月21日、評価額の目標を約1.75兆ドルとする新規株式公開（IPO）を申請した。これは、3月31日に終了した四半期で4.28十億ドル（42.8億ドル）の損失を計上したことを受けている。同社の提出書類によると、データセンターの計算（コンピューティング）への多額の支出が、収益性を中核のStarlink衛星インターネット部門で見えにくくしている。投資家は、Starlinkの収益がStarshipロケット計画の資金となり、さらに人工知能（AI）分野への幅広い推進を支えられると見込んでいる。従来のバリュエーション指標だけでは値札を十分に説明できないものの、いくつかの分析では、衛星・宇宙事業だけでも米国で約2兆ドルの評価額を支え得る可能性があるとしている。
Starlinkの収益性がより大きな損失を支える
Starlinkは昨年のSpaceXで唯一の黒字部門であり、売上高は4.42十億ドル（44.2億ドル）だった。第1四半期にはStarlinkが全社売上の69%を占め、加入者数は前年同期比で2倍以上に増えて1,030万人になった。
四半期の損失は主に、将来のデータセンター収容力に向けた計画的な支出によって引き起こされた。SpaceXのデータセンター計算（コンピューティング）部門は、前年度通期で6.35十億ドル（63.5億ドル）の損失を記録しており、第1四半期のデータセンター計算に関する資本支出は7.70十億ドル（77億ドル）に達していた。
軌道上データセンター：計画はあるが実証されていない
SpaceXのIPO目論見書は、軌道上データセンターの建設と打ち上げ計画を開示しており、宇宙ベースの施設は早ければ2028年から展開が始まる可能性がある。しかし提出書類は、大きな不確実性を認めている。軌道上データセンターは、事業モデルとしてまだ実証されておらず、うまく機能することがないかもしれない。
コストが主要な障壁となる。現在の分析では、軌道上施設のコストは、地上の同等設備の約3倍だと見積もられている。さらに、軌道上データセンターの実現可能性は、限られた打ち上げ能力と高い打ち上げコストによる制約を受け、実際の展開を遅らせたり、実現できなくしたりする可能性がある。
今回の募集は、クラウド・インフラの潜在的な転換、つまりオンラインサービスのためのデータを保存し処理する計算システムについて、投資家の需要があるのかを試すものだ。
