SEC Revoga regra do “silêncio” de 50 anos sobre negações de liquidação

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) revogou uma regra de longa data que impedia as partes de acordos em ações de execução de negarem as alegações da agência. A SEC anunciou a revogação na segunda-feira, eliminando uma política adotada em 1972. Segundo o presidente da SEC, Paul Atkins, a regra dava a entender que a agência estava “tentando se proteger de críticas”, e revogá-la alinhou a SEC com “a esmagadora maioria das agências federais que não têm uma regra semelhante”. A medida dá à SEC “mais flexibilidade ao firmar acordos em ações de execução”, afetando especialmente empresas de cripto que criticaram a regra como uma restrição à liberdade de expressão.

## Liderança da SEC e justificativa da política

“Há mais de 50 anos, a Comissão condiciona acordos à promessa do réu de não negar publicamente as alegações da Comissão. Estou satisfeito em revogar hoje a política de não negar”, disse o presidente da SEC, Paul Atkins. “Esta revogação encerra a política que proibia esse tipo de crítica por parte de réus que firmam acordos.”

De acordo com o texto original da regra, a SEC criou-a porque não queria passar a impressão de que estava impondo sanções quando a conduta alegada não havia ocorrido. A agência acreditava que se recusar a admitir suas alegações era equivalente a uma negação, a menos que uma parte que se comprometeu dissesse que não admitia nem negava as alegações.


Paul Atkins, na foto falando no Bitcoin 2026 no mês passado, disse que apoiava acabar com a regra do “silêncio” da SEC. Fonte: YouTube

A comissária da SEC Hester Peirce apoiou a revogação, afirmando que “acordos envoltos em silêncio forçado pela parte não governamental não atendem nem aos mercados nem à missão de proteção ao investidor da Comissão”. Peirce já havia criticado a regra no início de 2024, dizendo que “minaria a integridade regulatória”.

## Implementação e aplicação

A SEC informou à Casa Branca mais cedo neste mês que planejava abandonar a regra, apresentando um plano de revogação ao Office of Management and Budget.

Sob a nova política, a SEC disse que não fará cumprir disposições existentes de “não negar”. No entanto, a agência pode continuar exigindo que alguns réus admitam fatos ou responsabilidade ao firmar acordos em ações de execução.

## Impacto nos acordos de cripto

Durante a administração Trump, a SEC firmou ou abandonou múltiplos casos de execução de cripto de alto perfil iniciados na administração Biden. Seu acordo mais notável foi o compromisso de US$ 50 milhões com a Ripple Labs em maio de 2025.

Dezenas de empresas de cripto fizeram acordos de processos com a SEC nos últimos anos e criticaram a regra do “gag” como uma restrição ao direito delas à liberdade de expressão.

As ações de execução relacionadas a cripto da SEC atingiram o maior nível em 10 anos em 2023, com 46 ações contra empresas de cripto e US$ 281 milhões em penalidades arrecadadas de acordos.