O estratega vê sinais de baixa para o Bitcoin e alerta que uma quebra no mercado cripto poderá levar o BTC a 10 mil dólares

O Bitcoin poderá estar a entrar numa fase de mercado baixista, já que o estrategista da Bloomberg alerta que a volatilidade crescente e a correlação mais apertada com as ações estão a alimentar receios de uma quebra de maior amplitude no sector das criptomoedas, mesmo quando o bitcoin está atualmente em alta. Ele aponta para o IBIT da Blackrock, juntamente com condições de liquidez em aperto, sinalizando riscos de perdas mais profundas e prolongadas

Principais conclusões:

• O Bitcoin enfrenta sinais de mercado baixista à medida que o estrategista da Bloomberg destaca a elevada correlação com as ações.
• A previsão aponta para uma queda do BTC na direção de $10K à medida que as condições de liquidez se apertam ainda mais.
• Os mercados de criptomoedas arriscam uma quebra mais abrangente, já que McGlone adverte para pressões de oferta em excesso sobre as avaliações.

O Bitcoin escorrega para território baixista enquanto o estrategista destaca a dinâmica de uma quebra das criptomoedas

A volatilidade elevada e a correlação crescente com as ações estão a minar o apelo do bitcoin à diversificação, sinalizando uma pressão crescente nos mercados de criptomoedas. O estrategista sénior de matérias-primas da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, analisou estas tendências a 12 de abril, com foco no ETF (IBIT) do Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust e no seu desempenho desde o início. Os resultados sugerem retornos ajustados pelo risco mais fracos num contexto de integração mais ampla do mercado, levantando questões sobre as expectativas institucionais ligadas à adoção de ETFs negociados em bolsa.

McGlone afirmou nas redes sociais na plataforma X:

“O mercado baixista das criptomoedas pode estar apenas nos seus primeiros dias, se o desempenho desde que os ETFs de bitcoin começaram a ser negociados em janeiro de 2024 for uma referência.”

O gráfico que o acompanha compara o IBIT com o State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), destacando diferenças de desempenho relativas após o lançamento dos ETFs spot de bitcoin. A comparação reforça o argumento mais amplo de McGlone de que a exposição ao bitcoin não gerou retornos ajustados pelo risco suficientes, apesar do aumento do acesso institucional. No entanto, dados mais abrangentes de 2026 indicam que o IBIT devolveu aproximadamente +54% desde o lançamento, superando o ganho de +42% do S&P 500, sugerindo que os retornos absolutos continuaram competitivos mesmo quando a volatilidade permanece elevada.

Os dados revelam ainda volatilidade elevada, juntamente com um alinhamento mais próximo com as ações. McGlone explicou: “O que é notável é que o mesmo retorno total bitcoin-to-beta veio com cerca de 4x da volatilidade, e a correlação de 200 dias perto de 0,5. A elevada volatilidade e correlação, na ausência de retornos superiores, normalmente encabeçam a lista das coisas a evitar numa diversificação adequada.” Isto implica que a exposição ligada ao bitcoin entregou retornos comparáveis aos dos mercados mais amplos, mas com uma volatilidade significativamente mais alta, enquanto a correlação perto de 0,5 reflete benefícios de diversificação reduzidos. Como resultado, o bitcoin parece estar a negociar mais como um ativo de risco de elevada beta do que como um hedge tradicional, especialmente durante períodos de incerteza macroeconómica.

Gráfico do estrategista da Bloomberg McGlone mostrando um possível mercado baixista de bitcoin e criptomoedas. Apesar de quedas recentes face ao pico de 2025 perto de $126,000, o bitcoin negocia cerca de $71.883 no momento desta redação e ganhou aproximadamente 5,6% nos últimos dois semanas, indicando consolidação em vez de uma fase baixista confirmada. O gráfico mostra ainda oscilações do preço do IBIT, desde máximos acima de 60 até mínimos perto de 30, reforçando um desempenho instável. A pressão negativa de curto prazo também coincidiu com um choque macroeconómico mais amplo ligado a um bloqueio naval dos EUA no Estreito de Ormuz, que afetou ativos de risco a nível global, incluindo ações e criptomoedas.

O risco de um reposicionamento da valorização aprofunda-se no meio de uma mudança na liquidez

A projeção de longa data de McGlone de 10.000 BTC baseia-se num modelo de reversão à média que encara o impulso pós-2020 como uma anomalia impulsionada pela liquidez, com a faixa pré-pandemia a atuar como uma âncora fundamental suportada por tendências de preços na era dos futuros. Ele também aponta para um “cortar um zero” num reposicionamento face às expectativas anteriores de seis dígitos e destaca a diluição de milhões de tokens concorrentes, comparando as condições atuais ao recuo do dot-com. À medida que a correlação com as ações aumenta, ele argumenta que o fraco perfil de diversificação do bitcoin pode desviar capital para o ouro e os Treasuries dos EUA, particularmente num ciclo deflacionário em que os refúgios tradicionais superam, reforçando a tese de um reposicionamento de valorização mais amplo num contexto de aperto das condições financeiras.

Apesar desta perspetiva, o bitcoin permanece bem acima de níveis de rutura previamente identificados, suportado pela redução da oferta pós-halving de 450 BTC por dia, reservas em bolsas perto de uma mínima de 10 anos de 2,1 milhões de moedas, e mais de $54 mil milhões detidos no IBIT, sinalizando uma procura estrutural mais forte do que nos ciclos de mercado anteriores.

O estrategista manteve uma perspetiva baixista, concluindo:

“O meu viés é que a quebra nas criptomoedas pode estar apenas a começar. Houve uma em 2009 — bitcoin — e agora há milhões, a maioria ainda acompanhando pouco de substância, mas ainda assim avaliada em milhares de milhões. O bitcoin pode voltar a $10.000, especialmente se a beta baixar.”

A sua visão reflete preocupações com a oferta excessiva de tokens, avaliações frágeis e a liquidez em aperto. Embora a infraestrutura institucional continue a expandir-se, as métricas atuais sugerem que a classe de ativos continua vulnerável a ciclos mais amplos do mercado financeiro e à mudança da tolerância ao risco dos investidores.