A MARA Holdings, a empresa de mineração de Bitcoin cotada na Nasdaq, vendeu 20.880 Bitcoin por 1,5 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, como parte de uma mudança estratégica do setor de mineração em grande escala para a infraestrutura de inteligência artificial e de computação de alto desempenho. A empresa registou um prejuízo líquido de 1,26 mil milhões de dólares no 1.º trimestre de 2026, mais do que o dobro do prejuízo de 533 milhões de dólares de um ano antes, segundo dados de resultados. As receitas caíram 18% em termos homólogos para 175 milhões de dólares, num contexto de preços mais baixos do Bitcoin.
Liquidação de Bitcoin e Reestruturação de Dívida
Entre 4 de março e 25 de março, a MARA vendeu 15.133 Bitcoin por aproximadamente 1,1 mil milhões de dólares, especificamente para financiar a recompra de notas conversíveis. A empresa utilizou 1 mil milhões de dólares destas vendas para reduzir em 30% a sua dívida conversível em aberto, de cerca de 3,3 mil milhões de dólares para 2,3 mil milhões de dólares, registando um ganho de 71 milhões de dólares por anulação.
Aquisição da Long Ridge Energy
As receitas das vendas de Bitcoin estão a financiar a maior aquisição da MARA até à data. A empresa celebrou um acordo definitivo para adquirir a Long Ridge Energy à FTAI Infrastructure por quase 1,5 mil milhões de dólares, incluindo a assunção de pelo menos 785 milhões de dólares de dívida. A Long Ridge opera uma central elétrica de ciclo combinado a gás de 505 megawatts em Ohio, com mais de 1.600 acres contíguos, e espera gerar 144 milhões de dólares em EBITDA anualizado.
Reestruturação Operacional
Para além da reestruturação financeira, a MARA está a remodelar fundamentalmente as suas operações. A empresa está a cortar 15% do seu efetivo para alcançar poupanças anuais de 12 milhões de dólares, ao mesmo tempo que suspende a compra de equipamento de mineração em grande escala. “A partir de agora, não esperamos prosseguir com compras de ASICs em grande escala. A nossa abordagem continuará seletiva, direcionada e assente num retorno económico claro”, escreveu a empresa na sua carta aos acionistas do 1.º trimestre.
Mudança Estratégica para IA e Infraestrutura de TI
A empresa posicionou 90% da sua capacidade de mineração não alocada a alojamento (non-hosted) para ser convertida em infraestrutura de IA e de TI, implementando uma estratégia de dupla utilização. “A nossa estratégia centra-se em co-localizar nova infraestrutura com as operações existentes de mineração de Bitcoin, permitindo-nos monetizar imediatamente os ativos de energia, ao mesmo tempo que tiramos partido da disciplina operacional e da experiência em infraestrutura que a mineração proporciona”, afirmou a MARA. “Esta abordagem cria flexibilidade: podemos gerar receitas hoje através da mineração de Bitcoin, preservando a opção de redirecionar energia para cargas de IA e de TI críticas à medida que essas oportunidades amadurecem nos mesmos locais.”
Posição no Mercado e Desempenho das Ações
Apesar da liquidação de Bitcoin, a MARA continua a ser o quarto maior detentor corporativo de Bitcoin, com 35.303 BTC no valor de 2,84 mil milhões de dólares. As ações da MARA desceram mais de 5% no dia seguinte à divulgação dos resultados, atingindo um mínimo de 11,74 dólares e fechando em 12,65 dólares. No entanto, ao longo do último mês, as ações da MARA subiram 32%.
Enquadramento da Indústria
A transformação da MARA reflete uma tendência do setor em aceleração, à medida que as empresas de infraestrutura cripto procuram oportunidades em IA. O mineiro de Bitcoin IREN garantiu um acordo de IA com a Nvidia no valor de 3,4 mil milhões de dólares no início do mês, enquanto a Keel Infrastructure (anteriormente Bitfarms) divulgou uma perda de 145 milhões de dólares ao concluir uma transição completa da mineração para a IA.
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