Fed 古尔斯比: Dữ liệu lạm phát là “tin xấu”, cảnh báo PCE 3,5% ở mức cao

Tổng giám đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee (Austan Goolsbee) ngày 2/5 trên chương trình “The Journal Editorial Report” của Fox News cho biết dữ liệu lạm phát được công bố tuần trước là “tin xấu đối với Fed”, và Fed phải thận trọng trong việc hạ lãi suất cho tới khi lạm phát giảm rõ ràng. CNBC dẫn lời cách ông Goolsbee diễn giải: “Chúng ta phải có một số cam kết/đảm bảo, xác nhận rằng chúng tôi đang quay trở lại mục tiêu lạm phát 2%.” Trước đó, PCE (chỉ số giá) ghi nhận mức tăng theo năm trong tháng 3 là 3,5%, vượt mục tiêu lạm phát của Fed 1,5 điểm phần trăm.

Goolsbee nêu: Dữ liệu lạm phát “không mấy ổn”, không chỉ chịu ảnh hưởng từ chiến tranh

Goolsbee chỉ ra rằng điểm then chốt khiến dữ liệu lạm phát lần này đáng lo là cấu phần/ cơ cấu của nó: lạm phát tăng không chỉ xuất hiện ở những lĩnh vực chịu tác động bởi giá dầu do chiến sự Mỹ-Iran, mà còn xuất hiện trong nhóm dịch vụ—mảng nhìn chung tách biệt với thuế quan và giá năng lượng. Điều này cho thấy áp lực lạm phát lan rộng hơn so với việc chỉ quy về các cú sốc bên ngoài, và có tính chất mang tính cấu trúc mạnh hơn.

Ông cũng cho biết mối lo của mình về lạm phát đã gia tăng trong vài tuần gần đây khi giá dầu đi lên. Lập trường của Goolsbee trước đó từng được xem là nghiêng về “dovish” (thiên về ủng hộ hạ lãi suất), còn phát biểu lần này là tín hiệu cho thấy thái độ của ông với thị trường đã chuyển biến rõ rệt theo hướng cứng rắn.

PCE 3,5% quá cao: khoảng cách tới mục tiêu lạm phát bị nới rộng

Chỉ số lạm phát cốt lõi mà Fed ưu tiên là PCE, tăng 3,5% theo năm trong tháng 3, rõ ràng cao hơn mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Goolsbee không công khai loại trừ khả năng hạ lãi suất hơn nữa, nhưng nhấn mạnh rằng phải thấy lạm phát giảm rõ ràng trước; nếu không, chính sách tiền tệ cần giữ mức “thận trọng” (cautious).

Phát biểu này phù hợp với bầu không khí tại cuộc họp FOMC cuối tháng 4 “bất đồng gia tăng”—giữa các ủy viên có sự khác biệt quan điểm rõ ràng về tính dai dẳng của lạm phát và thời điểm hạ lãi suất. Với tư cách là thành viên có quyền bỏ phiếu, sự thay đổi thái độ của Goolsbee sẽ có tác động thực chất tới hướng đi chính sách của FOMC sau tháng 5.

Theo dõi tiếp: dữ liệu PCE tháng 5, cuộc họp FOMC tháng 6

Điểm quan sát tiếp theo là chỉ số giá PCE tháng 4 sẽ được công bố vào cuối tháng 5—nếu duy trì mức 3,5% hoặc cao hơn, tiến trình hạ lãi suất của Fed có thể bị dời lại thêm. Một điểm quan sát khác là bản cập nhật biểu đồ chấm điểm (dot plot) tại cuộc họp FOMC tháng 6, liệu có phản ánh việc các ủy viên hạ tổng số lần hạ lãi suất trong năm 2026 hay không.

Bài viết Fed Goolsbee: “dữ liệu lạm phát là tin xấu”, cảnh báo PCE 3,5% cao quá mức lần đầu xuất hiện trên chuỗi tin ABMedia.