Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor, cho biết công ty có thể bán một phần Bitcoin trước khi kết thúc năm nay như một phần của kế hoạch quản lý vốn tổng thể hơn, bao gồm phát hành vốn cổ phần, phát hành tín dụng và quản lý tiền mặt. Trong buổi hỏi đáp với nhà đầu tư bán lẻ do Natalie Brunell tổ chức, Saylor nói rằng công ty liên tục đánh giá các lựa chọn huy động vốn và hướng tới việc tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu theo thời gian. Công ty không phụ thuộc vào một phương thức huy động duy nhất và đã mô phỏng một số phương án để đáp ứng nghĩa vụ, trong đó các cách tiếp cận kết hợp hoạt động tốt hơn các mô hình chỉ giới hạn ở vốn cổ phần, tín dụng hoặc bán Bitcoin đơn thuần.
Saylor nhấn mạnh mục tiêu chính của MicroStrategy vẫn là tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, tổng lượng nắm giữ Bitcoin và giá trị doanh nghiệp. Ông nói: “Tôi nghĩ là không khó xảy ra việc chúng tôi sẽ bán một phần Bitcoin trong khoảng thời gian từ bây giờ đến cuối năm”, đồng thời cho biết công ty vẫn chưa xác định sẽ bán bao nhiêu Bitcoin. Các quyết định sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường, các khoản nợ phải trả, rủi ro tín dụng và giá trị dài hạn đối với cổ đông.
Chiến lược quản lý vốn
Saylor mô tả cách tiếp cận huy động vốn của MicroStrategy mang tính chương trình và dựa trên dữ liệu, trong đó công ty xem xét liệu các nghĩa vụ có nên được tài trợ bằng tiền mặt, vốn cổ phần, tín dụng hay Bitcoin hay không. Một số quyết định đôi khi được đưa ra rất nhanh tùy theo điều kiện thị trường, với mục tiêu đã nêu của công ty là thực hiện các hành động hỗ trợ Bitcoin trên mỗi cổ phiếu trong giai đoạn nhiều năm.
Về tác động thuế, Saylor nói rằng bán Bitcoin không nhất thiết làm thay đổi cách đánh thuế đối với cổ tức trên các sản phẩm ưu đãi của MicroStrategy. Ông cho biết công ty có Bitcoin với giá vốn từ khoảng $10,000 đến $125,000 và có thể bán các đồng có giá vốn cao hơn nếu cần. MicroStrategy dự kiến việc chi trả cổ tức trên các chứng khoán ưu đãi của mình sẽ tiếp tục được xử lý như hoàn trả vốn trong thời gian có thể dự đoán trước.
Thay đổi tần suất cổ tức STRC
Các lãnh đạo của MicroStrategy đã đề cập kế hoạch chuyển cổ tức STRC từ hàng tháng sang nửa tháng, tùy thuộc vào việc cổ đông phê duyệt. Saylor nói rằng sự thay đổi này nhằm cải thiện hiệu suất của STRC và hỗ trợ hoạt động giao dịch quanh mức mục tiêu $100. Ông lưu ý rằng công ty không có nghĩa vụ pháp lý phải bảo vệ mức giá đó nhưng coi đó là mục tiêu kinh doanh cốt lõi.
Saylor nói rằng MicroStrategy đã thực hiện một số hành động để củng cố STRC, bao gồm tăng cổ tức, xây dựng quỹ dự trữ bằng đô la Mỹ, mua lại nợ cấp cao và đề nghị cổ đông phê duyệt việc chi trả cổ tức thường xuyên hơn. Ông mô tả STRC là sản phẩm tín dụng chủ lực của công ty và cho biết tính ổn định của nó là một thước đo hiệu suất cốt lõi.
Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Phong Le của MicroStrategy cho biết công ty đã cân nhắc thay đổi tần suất cổ tức đối với các sản phẩm ưu đãi khác nhưng quyết định tập trung vào STRC trước. Ông nói công ty coi STRC là sản phẩm tín dụng lớn nhất và đổi mới nhất của mình, đồng thời muốn cải thiện nó trước khi thực hiện các thay đổi đối với các chứng khoán khác.
Saylor cũng cho biết MicroStrategy không có kế hoạch hủy bỏ các sản phẩm ưu đãi vĩnh viễn khác của mình, bao gồm STRF, STRD và STRK. Ông nói công ty xem chúng là các phần hữu ích trong cơ cấu vốn, trong khi trái phiếu chuyển đổi là các khoản nợ cấp cao mà MicroStrategy dự định sẽ tất toán theo thời gian.
Chiến lược Bitcoin dài hạn và tín dụng kỹ thuật số
Trong một cuộc phỏng vấn đồng thời với CNBC, Saylor nói ông tin rằng việc Bitcoin đạt $1 triệu chỉ là vấn đề thời gian. Ông lập luận rằng nhu cầu từ tổ chức và các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số có thể hấp thụ nguồn cung Bitcoin được khai thác mới trong dài hạn. Ông nói MicroStrategy có thể mua Bitcoin do các thợ đào tạo ra cho đến năm 2140, thời điểm Bitcoin cuối cùng được kỳ vọng sẽ được khai thác.
Saylor mô tả tín dụng kỹ thuật số như một cấu trúc chuyển đổi sự tăng giá trị vốn Bitcoin kỳ vọng thành cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi. Ông nói STRC nhắm tới mức giá $100 và sử dụng lãi suất cổ tức biến đổi để hỗ trợ mức đó. Ông so sánh vốn cổ phần phổ thông với một công cụ liên quan đến Bitcoin có biến động cao hơn, trong khi mô tả STRC là sản phẩm tín dụng có biến động thấp hơn dành cho nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập.
Saylor cũng đề cập đến điều kiện thị trường, nói rằng Bitcoin đã gặp lực cản từ lãi suất dài hạn cao hơn, căng thẳng thương mại, xung đột toàn cầu, dòng vốn liên quan đến AI và việc các thợ đào bán ra. Ông nói các diễn biến quản lý tiềm năng, bao gồm Clarity Act và hướng dẫn đối với các chứng khoán được token hóa, có thể hỗ trợ thị trường tài sản kỹ thuật số rộng hơn.
Về điện toán lượng tử, Saylor nói rằng nếu xuất hiện một mối đe dọa đáng tin cậy đối với Bitcoin, mạng lưới sẽ được nâng cấp. Ông so sánh quy trình đó với các bản cập nhật phần mềm được sử dụng cho các hệ thống công nghệ và tài chính lớn.
Các lãnh đạo của MicroStrategy cho biết trọng tâm dài hạn của công ty vẫn là Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, lợi suất BTC và sự tăng trưởng của tín dụng kỹ thuật số. Saylor nói công ty sẽ tiếp tục giáo dục nhà đầu tư về cách mô hình của công ty vận hành và nó khác như thế nào so với một công cụ nắm giữ Bitcoin thụ động.
