Paradigm và Hyperliquid Policy Center đã đệ trình một thư bình luận vào thứ Ba lên FinCEN và OFAC, nhằm phản đối các quy định chống rửa tiền và trừng phạt dự kiến đối với nhà phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS. Nhóm này cảnh báo rằng việc bắt nhà phát hành chịu trách nhiệm cho hoạt động của thị trường thứ cấp có thể tạo ra hiệu ứng răn đe, khiến việc triển khai lên các blockchain không cần cấp phép bị giảm động lực và kéo các stablecoin chịu sự quản lý của Mỹ ra khỏi DeFi. Quy định được đề xuất sẽ triển khai các yêu cầu AML và trừng phạt đối với các nhà phát hành “permitted payment stablecoin issuers” như một phần trong các nỗ lực rộng hơn của Mỹ nhằm quản lý các token số được gắn với đồng đô la.
Paradigm và Hyperliquid Policy Center phân biệt phát hành sơ cấp với hoạt động thị trường thứ cấp
Hai nhóm lập luận trong thư rằng cơ quan quản lý nên tách bạch phát hành sơ cấp, nơi nhà phát hành có quan hệ trực tiếp với khách hàng, khỏi hoạt động thị trường thứ cấp, nơi stablecoin được chuyển qua các ví, các ứng dụng tài chính phi tập trung và các trình xác thực nằm ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của nhà phát hành. Nhóm này cho biết một địa chỉ ví chỉ đơn thuần nắm giữ hoặc chuyển stablecoin không nên bị coi là “khách hàng” của nhà phát hành. Nhóm cũng cho biết các nhà phát triển, nhà điều hành giao thức và các trình xác thực nên được bảo vệ khỏi các nghĩa vụ kiểu nhà phát hành khi họ không có quan hệ trực tiếp với nhà phát hành.
Paradigm và Hyperliquid Policy Center lập luận rằng việc áp dụng các quy định kiểu nhà phát hành cho hoạt động thị trường thứ cấp sẽ tạo thêm rất ít giá trị cho cơ quan quản lý. Thay vào đó, nó có thể tạo ra một “cơn lũ” các báo cáo SAR ồn ào, mang nhiều cảnh báo dương tính giả và giá trị thấp, họ viết, khi đề cập đến các báo cáo về hoạt động đáng ngờ. Nhóm cảnh báo rằng cách tiếp cận như vậy có thể kết thúc bằng việc kéo các stablecoin chịu sự quản lý của Mỹ ra khỏi DeFi.
Chuyên gia ngành đánh giá thách thức trong việc thực thi stablecoin
Matthew Pinnock, COO của Altura DeFi, nói với Decrypt rằng cơ quan quản lý đang cố gắng đảm bảo stablecoin không trở thành “điểm mù” trong việc thực thi trừng phạt và tài chính bất hợp pháp khi chúng phát triển như các kênh thanh toán toàn cầu. Pinnock cho biết nếu stablecoin trở thành trung tâm của tài chính số dựa trên đồng đô la, cơ quan quản lý cần có sự tin tưởng rằng nhà phát hành có thể xác định khách hàng, chặn các đối tượng bị trừng phạt và phối hợp với cơ quan thực thi pháp luật khi cần thiết.
Pinnock giải thích rằng mức độ tin tưởng như vậy có thể khó đạt được vì nhà phát hành thường không có quan hệ trực tiếp với người dùng sau khi stablecoin được chuyển giữa các ví do người dùng tự quản lý, ông ví việc này như yêu cầu một ngân hàng theo dõi mọi giao dịch tiền mặt sau khi tiền rời khỏi máy ATM.
Siwon Huh, nhà phân tích tại công ty nghiên cứu crypto Four Pillars, nói với Decrypt rằng một khoản “miễn trừ” rộng cho thị trường thứ cấp có thể tạo ra các khoảng trống trong thực thi. Huh cho biết các thực thể bị trừng phạt như Triều Tiên đã có sẵn hồ sơ sử dụng stablecoin đô la như một phương tiện lưu trữ giá trị và chuyển tiền, đồng thời cảnh báo rằng nếu nhà phát hành không phải chịu trách nhiệm khi một đồng đã được phát hành, động lực để đầu tư vào công nghệ chặn sẽ yếu đi.
Sự không chắc chắn về quản lý ảnh hưởng đến các trình xác thực và nhà cung cấp hạ tầng
Các quy định không rõ ràng đặc biệt nghiêm trọng đối với các trình xác thực vì chúng có thể bị hiểu là bao quát cả các nhà điều hành hạ tầng trên các mạng như Ethereum, Solana và Hyperliquid, từ đó có khả năng đẩy hoạt động staking và xây dựng hạ tầng dựa trên nền tảng ở Mỹ ra nước ngoài, theo bài viết nguồn.
Marcos Viriato, CEO và đồng sáng lập của Parfin, nói với Decrypt rằng điều có thể đi quá xa là nếu các quy định làm mờ ranh giới giữa các công ty kiểm soát quan hệ khách hàng và các công ty chỉ cung cấp hạ tầng. Nếu các nghĩa vụ trở nên quá rộng, các công ty có thể gặp khó khăn trong việc áp dụng chúng một cách nhất quán, ông nói, đồng thời cho biết các quy tắc hiệu quả nên tăng cường tuân thủ mà không tạo ra độ phức tạp vận hành không cần thiết.
FAQ
Paradigm và Hyperliquid Policy Center đã nộp gì vào thứ Ba?
Paradigm và Hyperliquid Policy Center đã nộp một thư bình luận vào thứ Ba lên FinCEN và OFAC, phản đối các quy định chống rửa tiền và trừng phạt dự kiến đối với nhà phát hành stablecoin theo Đạo luật GENIUS.
Vì sao các nhóm lo ngại về các quy định stablecoin được đề xuất?
Nhóm này cảnh báo rằng việc bắt nhà phát hành chịu trách nhiệm cho hoạt động thị trường thứ cấp có thể tạo ra hiệu ứng răn đe, khiến việc triển khai lên các blockchain không cần cấp phép bị giảm động lực, và cuối cùng có thể kéo các stablecoin chịu sự quản lý của Mỹ ra khỏi DeFi.
Paradigm và Hyperliquid Policy Center cho rằng cơ quan quản lý nên đưa ra phân biệt nào?
Nhóm lập luận rằng cơ quan quản lý nên tách bạch phát hành sơ cấp, nơi nhà phát hành có quan hệ trực tiếp với khách hàng, khỏi hoạt động thị trường thứ cấp, nơi stablecoin được chuyển qua các ví, các ứng dụng tài chính phi tập trung và các trình xác thực nằm ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của nhà phát hành.
