SpaceX đã khởi động roadshow cho nhà đầu tư cho đợt IPO trị giá 75 tỷ USD, định giá công ty ở mức 1,77 nghìn tỷ USD. Giám đốc vận hành Gwynne Shotwell cho CNBC biết trong cuộc phỏng vấn độc quyền rằng: “Thực sự cảm giác như bây giờ là thời điểm đúng” để công bố ra công chúng. Shotwell giải thích quyết định này xuất phát từ mức độ trưởng thành của các mảng kinh doanh của SpaceX—“Ngày nay, trong các mảng kinh doanh khác nhau của SpaceX, những viên gạch của một công ty niêm yết đã được sắp đặt” —và áp lực ngày càng tăng từ những người Mỹ bình thường đang tìm cách được tiếp cận cổ phiếu. Động thái này đánh dấu sự thay đổi chiến lược đối với công ty hàng không vũ trụ của Elon Musk, vốn đã hoạt động tư nhân trong 23 năm, đồng thời viết lại “kịch bản” ngành hàng không vũ trụ và thiết lập vị thế thống trị trong các lần phóng tên lửa, internet vệ tinh thông qua Starlink với 10 triệu thuê bao, và gần đây tích hợp xAI để theo đuổi hạ tầng trí tuệ nhân tạo dựa trên không gian.
Shotwell Giải Thích Thời Điểm IPO Sau 23 Năm Hoạt Động Tư Nhân
Phát biểu tại một lối đi nhìn ra nhà máy Starship ở Starbase, Texas, Shotwell cho biết công ty sản xuất tên lửa cần tiếp tục ở trạng thái tư nhân để tập trung vào các mục tiêu dài hạn thay vì các số liệu tài chính theo quý. “Tôi không chắc chúng tôi có ra công chúng hay không,” bà nói. Tám năm trước, Shotwell cho biết IPO có lẽ sẽ không xảy ra cho đến khi SpaceX thực hiện các nhiệm vụ thường xuyên tới Sao Hỏa.
Shotwell, một nhân viên sớm được tuyển dụng vào năm 2002 trong năm đầu tiên của SpaceX, chịu trách nhiệm vận hành hằng ngày cho lực lượng lao động toàn thời gian 22.000 người. Bà quản lý mọi thứ từ phát triển tên lửa đến việc tạo dựng Starlink và tích hợp xAI gần đây. “Trong vài năm qua, chúng tôi cảm nhận rất rõ áp lực từ những người Mỹ bình thường và bạn bè của mình muốn mua cổ phiếu, nhưng đơn giản là không có cách nào để những người này được tham gia,” Shotwell nói.
Với mức vốn hóa thị trường 1,77 nghìn tỷ USD, SpaceX sẽ ra mắt như công ty có giá trị lớn thứ bảy tại Mỹ, vượt qua Meta và Tesla. Định giá này gợi ý hệ số doanh thu dự kiến cho năm 2026 là 40 và hệ số lợi nhuận điều chỉnh là 175.
![Gwynne Shotwell Interview]()
Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành (COO) của SpaceX Gwynne Shotwell thảo luận quyết định IPO trong cuộc phỏng vấn độc quyền với CNBC
SpaceX Tích Hợp Vận Hành Tên Lửa Với Xây Dựng Hạ Tầng AI
Hạm đội Falcon của SpaceX chiếm khoảng 80% khối lượng toàn cầu được đưa lên quỹ đạo kể từ năm 2023. Năm ngoái, SpaceX thực hiện 165 nhiệm vụ lên quỹ đạo, trong đó 157 nhiệm vụ sử dụng tên lửa đẩy đã được tái sử dụng. Chi phí để đưa hàng hóa vào quỹ đạo Trái Đất thấp đã giảm hơn 90% so với Tàu con thoi lên Falcon 9.
Phần lớn các lần phóng do SpaceX thực hiện cho chính SpaceX, nhanh chóng triển khai chòm sao băng thông rộng Starlink gồm khoảng 9.600 vệ tinh phục vụ hơn 10 triệu thuê bao. Mảng kết nối bao gồm Starlink Mobile kinh doanh kết nối trực tiếp tới thiết bị di động và Starshield.
Mảng AI chủ yếu là xAI sau khi SpaceX mua lại mảng đó trong “đế chế” của Musk vào đầu năm nay. SpaceX cho biết chi tiêu vốn cho AI đạt 12,7 tỷ USD vào năm 2025 và 7,7 tỷ USD trong quý 1 năm 2026. Thương vụ mua lại mang về mô hình ngôn ngữ lớn Grok và X (trước đây là Twitter). SpaceX đã ký thỏa thuận với công ty lập trình AI Cursor, kèm tùy chọn mua lại công ty này với 60 tỷ USD bằng cổ phiếu.
SpaceX đang đồng phát triển nhà máy bán dẫn Terafab và dự án siêu máy tính với Tesla, trong đó Intel gần đây đã ký tham gia làm đối tác và nhà cung cấp. Ở khu vực quanh Memphis, Tennessee, SpaceX vận hành các trung tâm dữ liệu Colossus. Gần đây, SpaceX đã ký các thỏa thuận trị giá nhiều tỷ USD với Anthropic, và sau đó với Google để cung cấp năng lực tính toán dự phòng.
“Tôi thấy chúng tôi không chỉ xây dựng ‘ngăn xếp công nghệ’ cần thiết cho AI và vận hành nền tảng X, mà còn là những người xây dựng các trung tâm dữ liệu, cả ở Trái Đất và trong không gian,” Shotwell nói. “Chúng tôi sẽ không bao giờ bán năng lực tính toán mà thực sự chúng tôi cần, vì vậy chúng tôi muốn có khả năng để các hợp đồng này có thể ngắn hạn nếu cần thiết.”
![Shotwell on FAA Timeline]()
Shotwell thảo luận mốc thời gian bay quỹ đạo của Starship và các phụ thuộc quản lý của FAA
Bản cáo bạch của SpaceX nêu rằng ngay khi từ năm 2028, công ty sẽ bắt đầu triển khai các vệ tinh tính toán AI. Các báo cáo xuất hiện trong tuần này cho biết các trình diễn đầu tiên có thể lên quỹ đạo trước khi hết năm 2026. “Các vệ tinh AI, ở một mức độ nào đó, còn đơn giản hơn các vệ tinh Starlink thế hệ V3 tiếp theo,” Shotwell nói. “Tôi không nói là chắc chắn 100% theo mọi cách, nhưng tôi không lo ngại về việc phát triển các vệ tinh AI.”
Chuyến Bay Starship 13 Dự Kiến Trong Vòng Một Tháng
SpaceX gần đây đã hoàn tất chuyến bay thử nghiệm thứ 12, ra mắt phiên bản Starship mới nhất là V3 trong một sứ mệnh nhìn chung là thành công. Starship là tàu vũ trụ thế hệ tiếp theo của SpaceX, cao hơn Tượng Nữ thần Tự do và mạnh mẽ hơn mọi tên lửa khác từng được chế tạo.
Đi dạo qua nhà máy, Shotwell chỉ ra các tàu Starship và bộ tăng áp Super Heavy ở nhiều giai đoạn sản xuất khác nhau. Hiện tại, SpaceX đang sản xuất 1 tàu Starship hoàn chỉnh mỗi tháng. Shotwell muốn đạt mức 2 tàu được sản xuất mỗi tuần.
![Starbase Expansion]()
Shotwell trình bày việc mở rộng cơ sở Starbase và đẩy nhanh sản xuất Starship
Shotwell kỳ vọng Flight 13 sẽ diễn ra trong khoảng một tháng, và sau đó là các chuyến bay định kỳ hằng tháng. Phần lớn mốc thời gian này phụ thuộc vào sự chấp thuận về mặt quản lý của Cơ quan Hàng không Liên bang Mỹ (FAA). Các chuyến bay lên quỹ đạo được kỳ vọng vào cuối năm nay.
“Chúng tôi đã thực hiện việc chiếu sáng Raptor trong không gian, nên chúng tôi khá yên tâm,” Shotwell nói. “Nhưng chúng tôi muốn có một lần thử phóng dưới quỹ đạo nữa trong chuyến bay tiếp theo, và rồi tôi hy vọng ít nhất sẽ cố gắng thực hiện việc đưa vào quỹ đạo ở chuyến bay 14.”
Cho đến nay, Starship đã tốn 15 tỷ USD, gồm tiền cho phát triển kỹ thuật, tăng tốc dây chuyền sản xuất, chi phí xây dựng tại Starbase và bệ phóng, cũng như các đường ống và giếng khí tự nhiên. SpaceX tự phát triển chất đẩy.
![Innovation Speed]()
Shotwell về cách tiếp cận đổi mới nhanh của SpaceX và chiến lược thất bại mang tính tạo năng suất
Musk Giữ Kiểm Soát Quyền Biểu Quyết 80% Theo Cấu Trúc Quản Trị Dưới IPO
Cấu trúc quản trị của SpaceX trao cho Musk quyền biểu quyết siêu đa số, với mức kiểm soát hơn 80%. Khi nắm quyền đối với ban quản trị, ông có phê duyệt cuối cùng về việc tự mình bị loại khỏi vị trí.
Shotwell lập luận rằng đây là cách tốt nhất để quản trị vì không ai khác có thể điều hành công ty. “Công ty tất nhiên sẽ không sụp đổ nếu không có Elon, nhưng cũng sẽ không giống hệt như vậy,” bà nói. “Điều vô cùng quan trọng là ông ấy giữ vai trò CEO, và chúng tôi có cấu trúc quản trị mà chúng tôi đã thiết lập.”
Gói thù lao của Musk bao gồm 1 tỷ cổ phiếu theo hiệu suất khi đạt một số mốc nhất định, trong đó có việc thiết lập một thuộc địa con người thường trực với ít nhất 1 triệu con người trên Sao Hỏa.
Trong 23 năm đầu tiên, SpaceX gần như không thực hiện nhiều giao dịch M&A. Điều này bắt đầu thay đổi vào năm ngoái khi SpaceX đồng ý mua 65 megahertz phổ tần của Echostar với giá 17 tỷ USD để thúc đẩy Starlink Mobile. Sau đó là thương vụ cho xAI với định giá 250 tỷ USD và thỏa thuận với Cursor.
“Đó là một thế giới mới đầy thú vị đối với chúng tôi,” Shotwell nói. “Tôi cho rằng M&A sẽ nằm trong tương lai, đặc biệt khi nhìn vào thế giới AI.” Trong hồ sơ IPO sửa đổi, SpaceX cho biết họ có thể phát hành “một lượng đáng kể cổ phần” để tài trợ cho các giao dịch trong tương lai.
Tesla nắm giữ một phần sở hữu tại SpaceX. Starlink mini là một thành phần cho đội xe Cybercab đang được hình thành của Tesla. Hai bên đang hợp tác với Terafab. SpaceX đã chi 131 triệu USD cho Cybertrucks vào năm 2025.
Câu hỏi thường gặp
Định giá IPO của SpaceX là bao nhiêu?
SpaceX đang huy động 75 tỷ USD trong IPO với mức định giá gần 1,77 nghìn tỷ USD, điều này sẽ khiến công ty trở thành doanh nghiệp có giá trị lớn thứ bảy tại Mỹ, vượt qua Meta và Tesla.
Gwynne Shotwell dự kiến chuyến bay thử nghiệm Starship tiếp theo khi nào?
Shotwell kỳ vọng Flight 13 sẽ diễn ra trong khoảng một tháng, sau đó là các chuyến bay định kỳ hằng tháng. Các chuyến bay lên quỹ đạo được kỳ vọng trong cuối năm nay, tùy thuộc vào việc FAA phê duyệt.
SpaceX đã chi bao nhiêu cho hạ tầng AI?
SpaceX cho biết chi tiêu vốn cho AI đạt tổng cộng 12,7 tỷ USD vào năm 2025 và 7,7 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, chủ yếu liên quan đến thương vụ mua lại xAI và phát triển trung tâm dữ liệu.
