“Nhà nhặt cổ phiếu” Long An bị phạt tin tức liên quan đến Intel kiếm bộn 200 triệu! Nhìn lại hành trình đầu tư của phiên bản Đài Loan trong cuộc khủng hoảng Buffett khi lao vào thị trường

上櫃公司龍巖（5530）5 月 11 日公告處分美股 Intel（INTC.US）普通股，若以本次公告揭露的交易金額與處分利益回推，龍巖本次處分的 87.500 股 Intel 持股，原始成本約新台幣 1,22 億元，平均買進成本約每股 44,25 USD。相較本次平均賣出價 118,89 USD，投資報酬率約 169%，等於將原始投入放大至約 2,69 倍。

不過這筆交易仍略輸給以 20 USD 均價幫美國投資英特爾的川普，此前他十分自豪地表示自己 8 個月幫美國賺了 450 億。

（川普自誇投資英特爾（Intel）翻了四倍：我 8 個月幫美國賺了 450 億）

龍巖公告處分英特爾，投報率 169% 狂賺兩億

根據龍巖公告，公司於 5 月 8 日處分 Intel 普通股 87.500 股，平均每股出售價格為 118,89 USD，交易總金額折合新台幣約 3,27 億元。本次處分利益達新台幣 2,05 億元，不過公司也說明，該已實現利益是由股東權益項下的其他權益直接轉為保留盈餘，並不影響本期損益。

換句話說，這是龍巖過去持有金融資產所累積的未實現利益，在處分後轉為已實現並進入保留盈餘。若以本次交易總金額 3,27 億元、處分利益 2,05 億元回推，該批 Intel 持股帳面成本約為 1,21 億元，代表這筆處分交易的投資報酬率約達 169%；若以賣出金額相對成本計算，約為 2,69 倍。

截至目前，龍巖累積持有該檔 Intel 股票仍有 131.500 股，持有金額為新台幣 5,16 億元

從殯葬本業到資產配置，龍巖投資色彩愈來愈明顯

龍巖過去給市場的典型印象，是以殯葬服務、塔位與相關生命禮儀事業為核心的防禦型公司。但從這次公告來看，龍巖的資產配置角色已愈來愈難忽視。

這正是「台版波克夏」敘事能成立的關鍵。波克夏海瑟威的核心並不只是保險本業，而是利用本業產生的資金與長期資本，進行股票、企業與資產配置，最終讓投資收益成為股東價值的重要來源。龍巖雖然規模、產業與治理結構都不能與波克夏直接類比，但從資產負債表角度來看，其有價證券部位已經不是點綴，而是公司價值評估的重要變數。

公告也揭露，依公開發行公司取得或處分資產處理準則計算，龍巖有價證券投資占最近期財務報表總資產比例達 29,51%，占歸屬於母公司業主權益比例更高達 79,05%。這代表市場若只用傳統殯葬本業角度看龍巖，可能會低估其金融資產部位對公司價值的影響。

「撿股師」龍巖的投資歷程

龍巖最經典的一筆投資，是彰化銀行。龍巖自 2013 年起陸續買進彰銀股票，累計投資金額約 56 億元，持股約 39 萬張。2019 年，龍巖董事會決議全數處分彰銀持股，若以當時收盤價每股 23,2 元估算，持股市值約 91 億元，資本利得約 35 億元；若加計投資期間領取的現金股利，總投資收益估計達 42 億元。

以累計投資金額 56 億元、總收益 42 億元來看，彰銀一役的整體投資報酬率約 75%。這筆交易也奠定龍巖「本業之外還會做資本配置」的市場印象。對一家殯葬服務公司而言，能在金融股投資上創造數十億元收益，已經讓投資人很難再只用傳統殯葬本業的角度評價龍巖。

2019 年出清彰銀後，龍巖很快將資金轉向台股與美股龍頭。2020 年 3 月疫情股災期間，龍巖公告斥資約 3 億元買進台積電，並斥資約 3,27 億元買進大立光。

台積電這筆交易後來成為龍巖「撿股師」形象的重要案例。根據後續報導，龍巖 2022 年公告處分台積電 835 張，平均每股交易價格 500,78 元，交易總金額約 4,18 億元，處分利益約 1,17 億元；處分後，龍巖仍持有台積電 1.061 張，當時公告持有成本約 3,83 億元。

若以該次處分交易計算，4,18 億元交易總額扣除 1,17 億元處分利益，原始成本約 3,01 億元，投資報酬率約 39%。但若從龍巖 2020 年疫情期間低檔買進台積電的市場印象來看，這筆交易真正的價值是龍巖在市場恐慌時敢於買進高品質資產，並在股價回升後逐步實現部分收益。

2020 年 5 月，龍巖公告買進 Berkshire Hathaway 普通股 54.900 股，平均每股成本約 184,9568 USD。幾天後，龍巖又公告取得 Google 母公司 Alphabet 普通股 8.110 股，總交易金額約 10,06 萬美元，折合新台幣約 3,03 億元。

龍巖後續並未停在波克夏與 Alphabet。2020 年 11 月，公司公告 4 月至 11 月間累積取得 Microsoft 普通股 59.930 股，平均每股成本約 176,09 USD，總金額約 10,55 萬美元，折合新台幣約 3,16 億元。

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