DeFi Development 股價崩跌後遷冊，股東失罷免董事能力

美國 Nasdaq 上市的首家 Solana 財務公司 DeFi Development Corp 於 5 月 26 日向 SEC 提交文件，確認公司已從特拉華州遷冊至內華達州。董事會於 5 月 21 日批准此次遷冊，控制 81.94% 投票權的管理層通過決議。普通股股東僅透過 SEC 文件獲悉，不需要他們投票或同意。

超級投票結構：SEC 文件確認的股份與投票比例

根據 SEC 文件，DFDV 目前共有 30,118,205 股普通股，每股擁有一票；此外還有 10,000 股 A 系列優先股，全部由管理層及其關聯實體持有，每股擁有 10,000 票。這一結構使董事長兼 CEO Joseph Onorati 掌握 36.46% 的總投票權；10 名高管和董事合計控制 81.94% 的總投票權。由於管理層持有的投票權份額已超過三分之二，其餘全部普通股股東即使聯合行動，在數學上亦無法達到新章程規定的罷免門檻。

新內華達州章程的具體條款變更

新的內華達州章程將無故罷免董事的門檻從特拉華州允許的簡單多數，提升至三分之二的總投票權。特拉華州的書面同意框架允許多數股東在無需召開股東大會的情況下以多數票通過決議；而在新的內華達州架構下，普通股少數股東在任何情況下均無法單獨達到三分之二門檻以移除現任董事。

公司 SEC 文件中的官方說明

DFDV 在 SEC 文件中列出的遷冊理由包括：特拉華州「日益活躍的訴訟環境，資金雄厚的原告律師事務所更頻繁地對公司及其董事和高管提起機會主義訴訟」；內華達州稅收低於特拉華州；以及內華達州法律將「使我們的董事和高階主管能夠更好地專注於工作，免受不必要的審查」。文件同時聲明，此次變更「並非為了回應任何目前試圖獲取公司控制權的企圖」，亦「並非為了阻止公司出售」。

常見問題

DFDV 是由哪些人在何時組建的，股價為何大幅下跌？

2025 年春季，Joseph Onorati 領導的前 Kraken 高管群體收購了一家老牌房地產金融科技公司，並將其轉型為 Solana 資產積累公司（DeFi Development Corp）。公司股價一度突破每股 53 美元，52 週高點為 38.21 美元（記錄於 2025 年 5 月 27 日），截至 2026 年 5 月 26 日收盤已跌至每股 3.94 美元。

特拉華州公司法如何允許在不召開股東大會的情況下完成此次遷冊？

特拉華州公司法允許多數股東以書面形式批准公司行為，無需召開股東大會。由於管理層持有 81.94% 的投票權，DFDV 透過管理層書面同意完成遷冊，普通股少數股東的參與在法律程序上並非必要。

哪些其他公司也曾從特拉華州遷冊，以及「Dexit」趨勢是什麼？

Protos 報道援引 TripAdvisor、Dropbox 和特斯拉（Tesla）為特拉華州遷冊（即所謂「Dexit」，意為「脫離特拉華州」）的先例。DFDV 此次行動因發生在股價大幅下跌之後並伴隨章程修改引發特別關注。