韓國央行（BOK）總裁申鉉松（Shin Hyun-song）與歐洲央行（ECB）執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）於 6 月 1 日在首爾中區南大門路的 BOK 附屬館舉行政策對話，內容涵蓋基於區塊鏈的代幣化，以及非美元穩定幣。該場對話在 2026 年 BOK 會議期間進行，為期兩天、6 月 1 日至 2 日舉行，主題為「中央銀行與金錢的未來」，參與者包括來自全球的學者、國際組織以及中央銀行政策制定者。施納貝爾強調，中央銀行貨幣必須持續作為代幣化金融體系的錨，且適當的監管至關重要，以在促進創新與降低風險之間取得平衡。
BOK 與 ECB 討論代幣化基礎建設計畫
申問施納貝爾有關 ECB 在 Pontes 與 Appia 計畫上的做法，並表示 BOK 內部正在討論是否採用即時總額結算（RTGS），或是在 Project Hangang 中將中央銀行貨幣直接放置於代幣化平台上。Pontes 與 Appia 是基於分散式帳本技術（DLT）的基礎建設計畫，ECB 正在推動以因應代幣化金融市場與數位支付生態系。Pontes 目標是改善歐洲批發與跨境支付基礎設施，而 Appia 則聚焦於在 DLT 上配置中央銀行貨幣與擔保服務。Project Hangang 是一項國內試點計畫，旨在開發以中央銀行數位貨幣（CBDC）與存款代幣為核心的支付基礎設施。
施納貝爾解釋，Pontes 針對的是可快速落地的既有問題，而 Appia 則是長期的結構性計畫。她表示，雖然 ECB 不確定未來貨幣體系應該長怎樣，但可以明確的是，即使在代幣化世界中，中央銀行貨幣仍必須持續擔任錨的角色。
施納貝爾闡述中央銀行貨幣在代幣化體系中的角色
施納貝爾表示，私人資產無法履行錨的角色，而代幣化金融體系將複製既有的金融體系。她補充說，在兩層式貨幣體系中，中央銀行貨幣將作為安全的結算資產。她強調，在代幣化世界裡，基本架構將與傳統金融相同，而中央銀行貨幣仍將保持作為基礎結算層的地位。
官員聚焦穩定幣成長與監管架構
申問為何非美元穩定幣未能實現顯著成長，並指出歐元穩定幣在全球僅佔 0.3%。他補充說，國內對以韓元計價的穩定幣的興趣非常高，並請求建議如何將其納入貨幣生態系。
施納貝爾將網路效應視為主要因素，並解釋網路效應意味著：當更多使用者採用某項產品或服務，其價值就會增加，讓先行者優勢對穩定幣而言尤其重要。她強調監管的必要性，指出「加密資產市場」（MiCA）框架要求穩定幣發行人持有大量銀行存款準備金，這可能相較於持有政府債券帶來較低的回報。施納貝爾表示，最終監管將是關鍵推動力，且需要提供適當的護欄，以促進創新並同時處理可能的副作用。
FAQ
6 月 1 日，BOK 總裁申鉉松與 ECB 的施納貝爾討論了什麼？
申鉉松與伊莎貝爾·施納貝爾於 6 月 1 日在首爾的 BOK 附屬館舉行政策對話，討論的內容包括代幣化基礎建設計畫（包含 Project Hangang、Pontes 與 Appia）、穩定幣監管，以及中央銀行貨幣在代幣化金融體系中的角色。
為什麼施納貝爾表示中央銀行貨幣必須留在代幣化體系中擔任錨？
施納貝爾表示，私人資產無法履行錨的角色，而代幣化金融體系將複製既有的金融體系；在兩層式貨幣體系中，中央銀行貨幣將作為安全的結算資產，並在代幣化推進的同時維持其基礎地位。
施納貝爾指出了哪些與穩定幣成長相關的監管挑戰？
施納貝爾指出，MiCA 要求穩定幣發行人持有大量銀行存款準備金，這可能相較於政府債券提供較低報酬，並強調監管將是關鍵推動力，需要適當的護欄，以促進創新並同時處理潛在風險。
