Yorkville America 已撤回多項代表 Trump Media & Technology Group（Truth Social 所屬公司）提交的加密貨幣交易所買賣基金（ETF）申請。隨著資產管理方調整監管框架、且 2026 年加密貨幣 ETF 需求轉弱，該公司撤回了相關申請。撤回的 ETF 包括 Truth Social 現貨比特幣 ETF、Truth Social 現貨比特幣與以太坊 ETF，以及 Truth Social 加密藍籌 ETF。依 Yorkville America 的說法，此舉反映從原本依《1933 年證券法》註冊的產品，轉為受《1940 年投資公司法》所規範的投資架構。該公司表示，新架構將在建立基於規則的投資策略方面提供更大的彈性，同時能提供更強的投資人保護，並可能帶來稅務優勢。此決定也與美國加密貨幣 ETF 需求相較 2025 年大幅收縮的情況一致；整體市場正經歷競爭強度提升且投資人胃口放緩的時期。
監管框架轉變
Yorkville America 表示，《1940 年投資公司法》架構——通常稱為「40 Act」——被認為更適合該公司的長期目標與不斷擴大的投資人群。該公司未說明是否計劃在新框架下重新提交任何與加密貨幣相關的 ETF 申請。此轉變反映一項策略性決策：在監管彈性與投資人保護方面，將優先順序置於先前的申請方式之上。
2026 年市場放緩
撤回行動發生在美國加密貨幣 ETF 市場出現顯著收縮之際。2026 年美國現貨比特幣 ETF 目前的淨流入約為 7.9 億美元，較 2025 年約 250 億美元流入這些產品的規模出現大幅下滑。現貨以太坊 ETF 也面臨困境，全年錄得淨流出；同時，近期新推出的山寨幣 ETF 未能產生足以媲美先前加密貨幣投資產品的熱度。
[Image: Farside Investors 的近期比特幣 ETF 流量圖表]
競爭壓力
彭博 ETF 分析師 James Seyffart 指出，Yorkville America 的決策可能受到競爭激烈的比特幣 ETF 市場影響；在該市場中，各家公司透過費用與投資人激勵措施相互競爭。摩根士丹利近期推出的 Bitcoin Trust ETF 在同業中提供了最低之一的管理費，為 0.14%，凸顯了正在影響市場的競爭性費用壓縮。
[Image: James Seyffart 關於 ETF 競爭的 X 貼文]
原本預期 Truth Social 的 ETF 產品將成為 Trump Media 透過其 Truth.fi 平台擴展至數位金融的一部分。
