链上数据平台 Bubblemaps 识别出 9 个关联的 Polymarket 钱包，这些钱包合计通过与美国军事行动相关的合约赚取了 240 万美元，胜率达到 98%，从而加剧对预测市场易受内幕信息影响的审查。根据 Bubblemaps 的说法，这些钱包在 2 月 28 日针对伊朗的袭击、伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊遇害，以及美伊停火协议达成之前不久下了重注。该模式引发了人们对去中心化预测市场可能被能够接触到敏感或非公开信息的交易者利用的担忧。Bubblemaps 表示，这些账户在很短的时间内通过中心化加密货币交易所获得资金，其中 4 个钱包各自通过押注美国将在 2 月 28 日对伊朗发动打击，获得了大约 40 万美元的利润。尽管这些发现并不能证明这些钱包属于内幕人士，但它们凸显了关于与军事、战争和暗杀相关的合约是否会形成敏感信息交易市场的争论，尤其是在钱包可以被快速创建并通过加密渠道注资的情况下。
## 链上线索显示了什么？
Bubblemaps 的分析聚焦于时间点、钱包关联以及交易结果。在与军事行动相关的合约中，跨合约达到 98% 的胜率在那些结果可能取决于机密决策、瞬息万变的外交以及突发安保事件的市场中并不常见。
Bubblemaps 首席执行官 Nicolas Vaiman 告诉 Cointelegraph，尽管该公司无法明确表示这些账户属于内幕人士，但链上线索“反映出某人拥有不公平的信息优势”。他补充说：“我们无法确定这是否是一种试图隐藏的行为，但资金在为新的 Polymarket 账户注资之前先通过 CEX 和第三方服务进行路由，这一点很可疑，等于是把痕迹掩盖起来。”
中心化交易所和第三方服务可能会让归因更困难，除非调查人员从这些平台获取到账户级别记录。链上数据可以展示钱包行为、资金流向路径以及交易结果，但通常无法在没有交易所、支付处理商或执法部门协助的情况下识别某个钱包背后的人。
### 投资者要点
这个问题不仅限于这 9 个钱包是否拥有内幕访问权限。更广泛的风险在于，与军事事件相关的预测市场可能会吸引那些相信私人信息可以转化为近乎即时利润的交易者。
## 为什么立法者瞄准与战争相关的合约？
这些发现出现之际，美国立法者正推动对与战争、恐怖主义、暗杀和死亡相关的预测市场合约实行更严格的限制。3 月 10 日，参议员 Adam Schiff 提出了 DEATH BETS Act（死亡下注法案），该法案旨在禁止由联邦监管的预测市场在上述类别中列出相关合约。
该法案是在此前的担忧之后提出的：据报道，6 名 Polymarket 交易者通过押注美国对伊朗的打击，净赚了 100 万美元。立法者认为，这类合约会围绕涉及军事行动、公职人员以及个人死亡的事件形成金融激励。
加利福尼亚州州长 Gavin Newsom 于 3 月下旬签署了一项行政令，旨在遏制公职人员在其可能能够影响的、与政治或经济事件相关的预测市场中进行内幕交易。
监管担忧也不止限于 Polymarket。运营联邦监管预测市场领域的 Kalshi 同样引起了立法者和监管机构的关注，他们在评估：事件合约是否能与旨在防止操纵、滥用机密信息以及基于与政府相关的知识进行交易的规则并存。
## 对 Polymarket 和 Kalshi 的市场意味着什么？
预测市场之所以扩张，是因为它们将政治、经济和地缘政治事件转化为可交易合约。该结构能在公共预期层面产生有用的定价，但当结果取决于政府、军事官员或接近决策的内幕人士掌握的信息时，也会带来风险。
据 Dune 数据，政治相关合约占 Polymarket 名义交易量的 12%。在 Kalshi 上，这一比例为每周名义交易量的 0.7%。两者差异反映了不同的市场结构，但两大平台面临的同一挑战是：如何管理那些信息优势可能来自特权访问而非公开分析的合约。
