マイクロストラテジーのエグゼクティブ・チェアマンであるマイケル・セイラーは、同社はより広範な資本管理計画の一環として、年末までに一部のビットコインを売却する可能性があると述べた。その計画には、エクイティ（株式）の発行、クレジット（債券等）の発行、そしてキャッシュ管理が含まれる。ナタリー・ブルネルが主催した個人投資家向けの質疑応答（Q&A）の中で、セイラーは同社は資金調達の選択肢を継続的に評価しており、時間の経過とともに1株当たりビットコインを増やすことを目指していると語った。同社は単一の資金調達手段に依存せず、債務の履行に向けた複数の選択肢をモデル化しており、エクイティ、クレジット、またはビットコインの売却だけに限ったモデルよりも、混合アプローチのほうが上回る結果となっている。
セイラーは、マイクロストラテジーの主な目的は、1株当たりビットコイン、保有する総ビットコイン量、そして企業価値の成長であると強調した。彼は「いまから年末までの間に、当社がビットコインを一部売却することは、あり得ないことではないと思う」と述べつつ、同社がどの程度のビットコインを売却する可能性があるのかはまだ決めていないと指摘した。判断は、市場環境、負債、信用リスク、そして株主にとっての長期的な価値に左右される。
資本管理戦略
セイラーは、マイクロストラテジーの資金調達の方針を、プログラム的かつデータに基づくものだと説明した。同社は、負債を現金、エクイティ、クレジット、またはビットコインで賄うべきかを見直している。市場環境次第で、意思決定が非常に迅速に行われることもある。同社が掲げる目的は、複数年の期間にわたって1株当たりビットコインを支えるための行動を取ることだとしている。
税務面の影響について、セイラーは、ビットコインを売却しても、マイクロストラテジーの優先商品における配当の税務上の取り扱いが必ずしも変わるわけではないと述べた。同社は、約$10,000から$125,000までの取得原価（コストベース）を持つビットコインを保有しており、必要であれば取得原価がより高いコインを売却し得るとしている。マイクロストラテジーは、見通しの立つ将来において、優先証券の配当に関しては「資本の払い戻し（return-of-capital）」として扱われることを見込んでいる。
STRC 配当頻度変更
マイクロストラテジーの幹部は、株主承認を条件として、STRCの配当を毎月から隔週（月2回）に移す計画に言及した。セイラーは、この変更はSTRCの業績を改善し、$100の目標水準近辺での取引を支えることを目的としていると述べた。同社はその価格を法的に防衛する義務はないものの、それを中核的な事業目標として扱っていると付け加えた。
セイラーは、マイクロストラテジーがSTRCを強化するためにいくつかの行動を取ってきたと述べた。具体的には、配当の引き上げ、米ドル準備金の構築、シニア債務の買い戻し、そしてより頻繁な配当支払いをめぐって株主に承認を求めたことなどが挙げられる。同氏はSTRCを同社のフラッグシップとなるクレジット商品だとし、その安定性が中核となる業績指標だと語った。
マイクロストラテジーの社長兼CEOであるフォン・レイ（Phong Le）は、同社が他の優先商品の配当頻度変更も検討したが、まずはSTRCに注力することを選んだと述べた。同社はSTRCを、自社最大かつ最も革新的なクレジット商品だと見ており、他の証券に変更を加える前にそれを改善したい意向だと語った。
セイラーはまた、マイクロストラテジーはSTRF、STRD、STRKを含む他の恒久的な優先商品を償還する計画はないとも述べた。同社はそれらを資本構成の有用な一部だと捉えている一方で、転換社債はシニア負債であり、マイクロストラテジーはそれを時間をかけて償還するつもりだとした。
長期のビットコイン戦略とデジタルクレジット
並行して行われたCNBCのインタビューで、セイラーはビットコインが$1,000,000に到達するのは「時間の問題」だと考えていると述べた。彼は、機関投資家の需要とデジタルクレジット商品が、長期的には新たに採掘されるビットコインの供給を吸収し得ると主張した。同氏は、マイクロストラテジーは2140年までにマイナーが生み出すビットコインを購入する可能性があるとしている。2140年は、最終のビットコインが採掘されると見込まれる時期だ。
セイラーは、デジタルクレジットを、予想されるビットコインの資本価値の上昇を、優先株の配当へと変換する仕組みだと説明した。同氏は、STRCは$100の価格を目標としており、その水準を支えるために変動型の配当率を用いていると述べた。普通株のエクイティを、より高ボラティリティなビットコイン連動の手段に例えつつ、収益を求める投資家向けの低ボラティリティなクレジット商品としてSTRCを説明した。
セイラーは市場環境についても言及し、ビットコインは、長期金利の上昇、通商上の緊張、世界的な紛争、AI関連の資本フロー、そしてマイナーによる売りにより逆風に直面してきたと述べた。また、Clarity Act（明確化法）やトークン化された証券に関するガイダンスなど、潜在的な規制の進展が、より広範なデジタル・アセット市場を後押しし得るとした。
量子コンピューティングについて、セイラーは、もしビットコインに対する信頼できる脅威が出現した場合には、ネットワークはアップグレードされるだろうと述べた。そのようなプロセスを、大手のテクノロジー企業や金融システムで使われるソフトウェア更新に例えた。
マイクロストラテジーの幹部は、同社の長期的な重点は、1株当たりビットコイン、BTCの利回り、そしてデジタルクレジットの成長であると述べた。セイラーは、同社は投資家に対し、自社のモデルがどのように機能しているのか、また受動的なビットコイン保有ビークルとはどう違うのかを、今後も説明し続けると述べた。
