プラチナとパラジウムは今年の最安値まで下落しており、プラチナは現在1オンス当たり$1,711で取引されている（2%以上下落）一方、パラジウムは1オンス当たり$1,203で取引されている（0.5%上昇）──貴金属全般で広範な売りが出たことを受けての動きです。両銘柄は金の1月下旬以降の値動きに概ね連動しており、金曜の売りの後にはそれぞれ9%以上と6%以上下落しています。バンク・オブ・アメリカの商品アナリストは、中東の紛争によるマクロ面の逆風が続いているにもかかわらず、年末に向けた強気見通しを維持しており、第4四半期の金の上昇が投資家をPGM市場に呼び戻し、価格に上方圧力を加えるとみています。今回の売りは、投資家が地政学上の不確実性や工業需要の懸念に反応することで、貴金属全体の弱さが広がっていることを反映しています。
バンク・オブ・アメリカは、プラチナをQ4 2026に$3,000/ozと予測
バンク・オブ・アメリカは、プラチナ価格が2026年の第4四半期および2027年上半期を通じて、1オンス当たりおよそ$3,000で平均すると見込んでいます。パラジウム価格は、年後半の最終3か月で1オンス当たりおよそ$2,200で平均すると予想されています。「4Qに向けては金に強気であり、PGM市場に投資家を呼び込み、価格に上方の圧力を加えることになると見ています」と、バンク・オブ・アメリカの商品アナリストは述べました。
NYMEXの倉庫、関税判断の後にプラチナの純流出が200kozを記録
「関税を課さないという決定は、NYMEXの倉庫から200kozを超えるプラチナの流出を引き起こし、これは2H25における流入のちょうど半分に相当する」とアナリストは述べています。2025年を通じてPGMは大きく値上がりし、世界的な通商戦争や、貴金属への関税に対する脅威が、実物市場における重要な流動性問題を生み出したためです。商品アナリストは、そうした問題の多くは解消したと指摘しています。関税の脅威は現実のものにならなかったためです。
米国、ロシア産パラジウムに対し133%のアンチ・ダンピング関税を課す
パラジウムは1月下旬に流出が見られたものの、現在はそれが大きく反転しており、米国の商務省がロシア産パラジウムの1オンスに対し最終のアンチ・ダンピング関税133%と相殺関税109%を発表したと、バンク・オブ・アメリカのアナリストが伝えています。
プラチナの不足と、パラジウムの供給超過が見込まれる
バンク・オブ・アメリカは、PGM市場における需要の変化を強調しました。プラチナは今年、小幅な不足になると見込まれる一方で、パラジウムは小幅な供給超過になる見通しです。アナリストは、自動車セクターで拡大する乖離が、ある程度のボラティリティを生む可能性があると指摘しています。中国では電気自動車向けの需要が、従来型の内燃機関車向けの需要を上回っているためです。
中国のEV生産は、軽自動車の40%に到達する見込み
「今年、EVは全体の軽自動車生産の約40%を占める見込みで、初めてICE車を上回ります。ICEの比率は36%まで低下し、ハイブリッドは24%に達する予定です」とアナリストは述べています。「中国におけるICE車の段階的廃止ははっきりしており、生産は2020年の21mn台から2025年にはおよそ14mn台へと減少しています。これに対して、EVの普及ペースは欧州と米国ではより遅く、後者は以前の電動化に関する野心を後退させています。」
中国の宝飾需要、在庫の余剰で弱まる
「宝飾需要は弱まる見通しで、とりわけ中国では、2025年半ばの製造急増で積み上がった余剰在庫が市場に重しとして残り続けています」とアナリストは述べています。「この過剰分の一部はすでにリサイクルされているものの、取扱店は十分に在庫を抱えており、消費者需要も低調であることから、今年の中国の製造（加工）数量は大幅に縮小する可能性が示されています。」
Sibanye-Stillwater、Q1でコストが13%増加と報告
中東で続く紛争がエネルギー市場に影響を与え、インフレを押し上げており、これが生産にも影響し得ます。特に南アフリカでは、そのようになる可能性があるとバンク・オブ・アメリカは述べています。「南アフリカは、純粋な原油輸入国であるため、世界の原油市場の混乱にさらされています。国内の原油生産は限られており、精製能力も低下しているため、同国はますます輸入燃料に依存せざるを得なくなっています」とアナリストは述べました。戦争開始以降、ディーゼル価格は急上昇しており、加えてEskomが2026年4月から電力料金を8.76%引き上げる措置を実施しています。すでにQ1時点で、Sibanye-Stillwaterはユニットコストが前年比で13%増加したと報告しており、進行中のインフレ（労働コストやエネルギーコストの上昇を含む）によるコスト圧力が浮き彫りになりました。
FAQ
プラチナとパラジウムの現在の価格はいくらですか？
プラチナは現在1オンス当たり$1,711で取引されており、当日ベースで2%以上下落しています。一方、パラジウムは直近で1オンス当たり$1,203で取引されており、当日ベースで0.5%上昇しています。両銘柄は金曜の売りの後、それぞれ9%超と6%超下落しています。
バンク・オブ・アメリカのプラチナとパラジウムの価格予測は？
バンク・オブ・アメリカは、プラチナ価格が2026年の第4四半期および2027年上半期を通じて、1オンス当たりおよそ$3,000で平均すると見込んでいます。パラジウム価格は、年の最後の3か月間で1オンス当たりおよそ$2,200で平均すると予想されています。
米国はロシア産パラジウムにどんな関税を課しましたか？
米国の商務省は、ロシア産パラジウムの1オンスに対し、最終のアンチ・ダンピング関税133%と相殺関税109%を発表しました。
