Đồng hồ lệnh nợ công của Hàn Quốc tăng tốc đếm ngược: đến năm 2030 có thể tiến sát 60% GDP, áp lực tài khóa tiếp tục gia tăng

Nợ công của Hàn Quốc đang tăng tốc đi lên. Theo báo cáo, trong báo cáo quyết toán ngân sách năm tài chính 2025 do chính phủ Hàn Quốc công bố, nợ công năm 2025 (D1) dự ước đạt 1.304,5 nghìn tỷ won Hàn Quốc, tăng mạnh 129,4 nghìn tỷ won so với năm trước, không chỉ lập mức tăng hằng năm lớn nhất từ trước đến nay mà còn khiến tỷ lệ nợ trái phiếu chính phủ trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng từ 46,0% của năm 2024 lên 49,0% chỉ trong một bước, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong gần 5 năm.

Nợ công của Hàn Quốc mỗi năm sẽ tăng 121 nghìn tỷ won

Xét theo diễn biến lịch sử, kể từ năm 1997 đến nay, khi tính theo chuẩn hiện hành, tổng nợ công của Hàn Quốc chưa từng ghi nhận mức giảm hằng năm; tổng mức nợ mỗi năm đều lập kỷ lục mới. Trường hợp mỗi năm tăng hơn 100 nghìn tỷ won trong quá khứ chỉ xuất hiện ở ba năm 2020, 2021 và 2025. Tỷ lệ tăng trưởng nợ công năm 2025 khoảng 11%, cũng là tốc độ tăng nhanh nhất trong 4 năm sau mức 14,7% của năm 2021, cho thấy tốc độ suy hóa tài khóa lại một lần nữa nóng lên.

Thuật ngữ “nợ công” (D1) là chỉ các khoản nợ chắc chắn mà chính phủ có nghĩa vụ phải thanh toán trực tiếp, bao gồm tổng nợ của chính phủ trung ương và nợ ròng của chính quyền địa phương. Khi quy mô nợ tiếp tục phình to, tỷ lệ nợ trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc cũng nhanh chóng leo lên. Trong giai đoạn tác động của đại dịch năm 2020, tỷ lệ này từng tăng mạnh 5,7 điểm phần trăm; sau đó, từ 2021 đến 2023 mức tăng dần thu hẹp từng năm. Năm 2024 thậm chí có lúc giảm nhẹ 0,8 điểm phần trăm, nhưng đến năm 2025 lại rõ ràng bật lại, cho thấy áp lực đối với cơ cấu tài khóa một lần nữa nổi lên.

Điều đáng chú ý hơn là, việc tăng thêm 100 nghìn tỷ won mỗi năm có thể không còn là trường hợp đặc biệt nữa, mà có khả năng trở thành “tình trạng mới” trong vài năm tới. Chính phủ Hàn Quốc trong “Kế hoạch vận dụng tài chính quốc gia giai đoạn 2025 đến 2029” nộp lên Quốc hội hồi tháng 9 năm ngoái đã dự ước rằng, nợ công sẽ tăng lên 1.415,2 nghìn tỷ won vào năm 2026, lên 1.532,5 nghìn tỷ won vào năm 2027, đạt 1.664,3 nghìn tỷ won vào năm 2028 và tiếp tục tăng lên 1.788,9 nghìn tỷ won vào năm 2029. Từ năm nay đến năm 2029, nợ công của Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng trung bình khoảng 121 nghìn tỷ won mỗi năm.

Nợ trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc năm 2030 có thể vượt quá 60% so với GDP

Tỷ trọng nợ trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc trên GDP cũng sẽ tiếp tục được đẩy lên. Theo dự đoán chính thức, tỷ lệ nợ công sẽ từ 51,6% của năm 2026, tăng liên tục lên 53,8% vào năm 2027, 56,2% vào năm 2028 và đến năm 2029 còn lên 58,0%. Nếu tiếp tục đi xa hơn nữa, rủi ro năm 2030 tiến sát thậm chí vượt ngưỡng 60% đang nhanh chóng gia tăng.

Vấn đề nằm ở chỗ dự báo tài khóa chính thức của Hàn Quốc bản thân cũng đang ngày càng xấu đi. Lấy ví dụ tỷ lệ nợ công năm 2028: chính phủ ban đầu vào năm 2024 chỉ dự đoán khoảng 50,5%, nhưng đến năm 2025 đã nâng đáng kể dự đoán lên 56,2%, chỉ trong vòng một năm đã điều chỉnh tăng 5,7 điểm phần trăm. Điều này cũng phản ánh rằng các giả định ban đầu về tài khóa và kinh tế đang ngày càng khó có thể duy trì, và xu hướng nợ trong tương lai còn có khả năng tiếp tục xấu đi.

Sự bất định của môi trường bên ngoài khiến vấn đề này càng thêm nghiêm trọng. Bài báo cho biết, việc giá năng lượng tăng và áp lực chuỗi cung ứng do chiến tranh ở Trung Đông đang phủ bóng đen lên kinh tế toàn cầu. Nếu chi tiêu tài khóa của Hàn Quốc mở rộng do rủi ro bên ngoài, hoặc tăng trưởng GDP (với vai trò là mẫu số) không đạt như kỳ vọng, tốc độ tăng tỷ lệ nợ công có thể còn nhanh hơn.

Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của Hàn Quốc, hạ tỷ lệ tăng trưởng năm nay thêm 0,4 điểm phần trăm so với mức ước tính vào tháng 12 năm ngoái, xuống còn 1,7%. OECD cho biết Hàn Quốc và Nhật Bản có mức độ phụ thuộc cao vào việc nhập khẩu năng lượng từ Trung Đông; nếu chiến sự ở Trung Đông khiến nguồn cung năng lượng trở nên căng thẳng, sẽ tạo áp lực lên các hoạt động sản xuất. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng cho biết trong tuyên bố chính sách tiền tệ ngày 10 tháng 4 rằng, do giá năng lượng tăng và bị gián đoạn nguồn cung, tăng trưởng kinh tế năm nay có thể thấp hơn mức dự báo 2,0% tại thời điểm tháng 2.

Giới học thuật cũng bắt đầu phát đi cảnh báo. Kim Woo-cheol, Chủ tịch Hiệp hội Tài chính Hàn Quốc kiêm giáo sư tại Khoa Thuế của Đại học Thành phố Seoul, cho biết nợ công của chính phủ chung (D2) sẽ tác động trực tiếp đến xếp hạng tín nhiệm chủ quyền; nếu tỷ lệ D2 trên GDP vượt quá 60%, ba cơ quan xếp hạng tín nhiệm quốc tế hàng đầu có thể bắt đầu theo dõi thời điểm hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Hàn Quốc. Đối với Hàn Quốc, đây không chỉ là vấn đề con số tài khóa trên sổ sách, mà còn có thể tiếp tục ảnh hưởng đến chi phí huy động vốn của chính phủ, sự ổn định của thị trường tài chính và không gian vận hành chính sách trong tương lai.

Nhìn chung, “đồng hồ” nợ trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc đang chạy nhanh rõ rệt. Từ mức bùng nổ 129,4 nghìn tỷ won trong riêng năm 2025, đến việc trung bình mỗi năm trong 4 năm tới lại tăng hơn 120 nghìn tỷ won, rồi đến dự báo của IMF rằng nợ công của chính phủ chung năm 2030 sẽ đạt 64,3% GDP, tất cả đều cho thấy tài khóa của Hàn Quốc đang ở tại một điểm ngoặt then chốt. Nếu tăng trưởng kinh tế tiếp tục chậm lại, rủi ro địa chính trị tăng cao và chi tiêu của chính phủ lại khó có thể thu hẹp, Hàn Quốc có thể sẽ phải đối mặt sớm hơn dự kiến với áp lực kéo co giữa kỷ luật tài khóa, tăng trưởng kinh tế và xếp hạng tín nhiệm.

Bài viết này “Đếm ngược nợ trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc tăng tốc: Năm 2030 có thể tiến sát 60% GDP, áp lực tài khóa tiếp tục gia tăng” lần đầu xuất hiện trên “Chuỗi Tin tức ABMedia”.