ゴールドマン、4四半期の原油価格が90米ドルまで上昇する可能性を引き上げ！原油の生産能力が永久に打撃を受ける恐れを警告

中東の戦闘が長引き、世界の原油供給が深刻な打撃を受けている。報道によると、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）は最新レポートで第4四半期の国際原油価格予測を引き上げており、ブレント原油（Brent）は1バレル90米ドルに達すると見込んでいる。原油市場は極端なリスクに直面しているにもかかわらず、力強い企業決算が下支えし、米国の主要株式市場は逆風のなかでも史上最高値を更新した。

ブレント原油現物が106米ドルを突破

米国とイランの和平交渉が行き詰まるなか、ワシントン当局は最近、ホルムズ海峡で独自の海軍封鎖措置を実施し、イランとの間で「二重の封鎖」を形成した。4月17日以来、国際原油価格は20％超上昇し、ブレント原油は週明けの月曜日に1％以上上昇して、価格が1バレル106米ドルを突破した。現在の価格は依然として3月上旬に迫った120米ドルの高値を下回っているものの、2月下旬に紛争が勃発して以降の総上昇幅は約50％に達しており、世界の原油市場に激しい動揺をもたらしている。

ゴールドマン・サックスが第4四半期の原油価格予測を引き上げ、通常の輸出再開は6月末まで遅れる可能性

中東のエネルギー生産の中断が長引くことを受け、ゴールドマン・サックスのアナリストは第4四半期のブレント原油価格予測を80米ドルから90米ドルへ引き上げ、WTI（西テキサス・インターミディエイト）も75米ドルから83米ドルへと増額した。アナリストは、ペルシャ湾の原油輸出が通常に戻るのは6月末までかかる見通しで、先に見込んでいた5月中旬よりも遅いと指摘しており、これもまた、生産回復の歩みがより緩やかになることを意味している。

「傷跡（scarring）効果」が原油の生産能力を1日あたり50万バレル縮小させる

サプライチェーンの途絶は原油在庫に前例のない圧力をかけている。Financial Timesは、ゴールドマン・サックスがペルシャ湾地域で1日最大1,450万バレルの原油生産能力損失を見積もっており、それにより世界の原油在庫が4月に、毎日1,100万〜1,200万バレルという過去最高水準のスピードで急減せざるを得なくなると述べた。これにより、世界の原油市場は2025年の1日当たり180万バレルの供給超過から、2026年の第2四半期には1日当たり960万バレルの深刻な供給不足へと、急速に転じることになる。さらにゴールドマン・サックスは、今回の危機がペルシャ湾の生産能力に長期的な「傷跡効果」（scarring）をもたらし、1日当たり約50万バレルの生産能力が永久に減損されると警告しており、この部分は主にイラクに集中している。

エネルギー危機が景気全体のリスクを押し上げ、米株は決算の追い風で逆勢の最高値を更新

ゴールドマン・サックスのチームは、現在の景気全体のリスクは、単に原油の需給モデルが示す以上に大きいと指摘している。原油価格上昇がもたらす実質的なリスク、異常に高い製油製品価格、潜在的な製品不足、そして今回のショックの前例のない規模は、世界のインフレを押し上げ、経済成長を妨げる可能性がある。とはいえ、原油市場の動揺とは強い対照をなすかたちで、世界の株式市場のパフォーマンスは依然として堅調だ。力強い企業業績の決算データを背景に、S&P500（S&P 500）とナスダック総合指数（Nasdaq Composite）は先週金曜日にいずれも逆風のなかで史上最高値の週末引けを記録した。

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